テスラの 2025 年第 3 四半期の決算が発表されましたが、その数字は複雑な物語を物語っています。同社は239億9000万ユーロを稼ぎ出し、収益の新記録を樹立した。また、497,099 台の車両を顧客に納車することができました。しかし、かつてないほど多くのEVが販売されたにもかかわらず、利益は大きな打撃を受けました。投資家は明らかに感銘を受けず、株価は時間外取引で５％近く下落した。
大きな疑問は、企業がどのようにしてより多くの利益を上げながら、その利益をあまり残さないのかということだ。テスラの純利益、つまり最終利益は前年比37％減少し、11億7000万ユーロにまで落ち込んだ。本業のもうけである営業利益はさらに４０％減となった。問題は会社の利益率にある。テスラの粗利益率は昨年の19.8％から18％に縮小しており、同社が販売する車1台当たりの利益が減っていることを意味している。
この利益圧迫にはいくつかの理由があります。売上高を維持するために、テスラは人気のモデル YandModel 3 車両の価格を引き下げてきました。同時に、コストも上昇しました。同社は、人工知能の研究やその他の研究開発プロジェクトの費用の一部として、営業経費が50％急増したと述べた。同時に、信頼できる資金源であるテスラが他の自動車メーカーに販売する「規制クレジット」からの収入も減少し、44％減の3億5,600万ユーロとなった。
この記録的な収益239億9000万ユーロには落とし穴もあった。電気自動車に対する大規模な米国連邦税額控除が今四半期末に期限切れとなった。これにより、インセンティブがなくなる前にテスラを購入したいという購入者が殺到した。これにより売上が前方に押し上げられ、この四半期は異常に好調に見えましたが、いくつかの課題は隠蔽されました。テスラは欧州で販売不振に直面しており、フォルクスワーゲンや中国のEVメーカーBYDなどとの厳しい競争に直面している。
投資家が今年残りの見通しを尋ねたとき、テスラ幹部は確固たるガイダンスをほとんど提供しなかった。代わりに、CEO イーロン・マスクは壮大な未来的なビジョンに焦点を当てました。同氏は、同社は依然としてテスラ・セミトラックと新型サイバーキャビン2026の「量産」を目指していると述べた。
セミトラックは2017年に初めて発表された。幹部らは、検証用トラックが走行しているが、その自動運転システムはまだ開発中だと述べている。マスク氏はまた、2026年の第1四半期に人型ロボット「オプティマスV3」を披露する予定だという。
マスク氏はロボタクシーの野望について、新たなスケジュールをいくつか示した。同氏は、テスラが今年テキサス州オースティンで実施する試験車両から人間のセーフティドライバーを排除することを期待していると述べた。同氏はまた、2025年末までに8～10の主要都市で配車サービスを運営したいと考えている。ただし、このプロジェクトは同社の完全自動運転（FSD）システムに依存している。 FSD の進歩は遅い。同社は、現在のフリート所有者のわずか12％だけが「FSD監視」システムの料金を支払っていることを明らかにした。
電気自動車に注目が集まっていましたが、テスラのエネルギー事業がこの四半期の真の主役でした。大型メガパック電池と太陽光発電システムを販売する同部門の売上高は44％増の29億ユーロとなった。この事業は現在、テスラの総収益の約4分の1を占めている。
実際、マスク氏のもう 1 つの会社である xAI は、メガパック製品の主要顧客です。特に、2025 年の最初の 9 か月間におけるテスラの車両総納入台数は 120 万台で、2024 年の同時期と比較して実際には 6% 減少しているため、このエネルギーの増加は大きな明るい材料です。
減益にもかかわらず、テスラは自由に使える416億ドルの現金に不足しているわけではない。同社はまた、将来に向けて多額の投資を行っているため利益が減少しているだけだという一部の主張を無視して、新しい工場や設備への支出が減少したと報告した。今のところ、テスラはこれまで通り、利益を減らしてより多くのEVを販売する一方で、ロボットとロボタクシーで満たされる未来を約束するという対照的な企業である。
