Los resultados financieros de Tesla para el tercer trimestre de 2025 ya están disponibles y las cifras cuentan una historia confusa. La empresa estableció un nuevo récord de ingresos, recaudando 23.990 millones de euros. También logró entregar 497.099 vehículos a clientes. Y, sin embargo, a pesar de vender más vehículos eléctricos que nunca, las ganancias sufrieron un gran impacto. Los inversores claramente no quedaron impresionados y el precio de las acciones cayó casi un 5% en las operaciones fuera de horario.
La gran pregunta es: ¿cómo puede una empresa ganar más dinero pero conservar menos? Los ingresos netos de Tesla, o su beneficio final, cayeron un 37% en comparación con el año pasado, hasta los 1.170 millones de euros. Sus ingresos operativos, el beneficio de su negocio principal, cayeron aún más, un 40%. El problema está en los márgenes de beneficio de la empresa. El margen bruto de Tesla se redujo del 19,8% el año pasado al 18%, lo que significa que la compañía está ganando menos dinero con cada automóvil que vende.
Hay algunas razones para esta reducción de ganancias. Para mantener altas las ventas, Tesla ha estado recortando los precios de sus populares vehículos Modelo Y y Modelo 3. Al mismo tiempo, sus costos aumentaron. La compañía dijo que sus gastos operativos aumentaron un 50%, en parte para pagar la investigación sobre inteligencia artificial y otros proyectos de I+D. Al mismo tiempo, una fuente confiable de efectivo se redujo: los ingresos por "créditos regulatorios", que Tesla vende a otros fabricantes de automóviles, cayeron un 44% a 356 millones de euros.
Ese récord de ingresos de 23.990 millones de euros también tuvo un inconveniente. Un importante crédito fiscal federal estadounidense para coches eléctricos expiró al final del trimestre. Esto provocó una avalancha de compradores que querían adquirir un Tesla antes de que desapareciera el incentivo. Esto impulsó las ventas, haciendo que el trimestre pareciera inusualmente sólido y enmascarando algunos desafíos. Tesla se enfrenta a una caída de las ventas en Europa, donde se enfrenta a una dura competencia de empresas como Volkswagen y el fabricante chino de vehículos eléctricos BYD.
Cuando los inversores pidieron un pronóstico para el resto del año, los ejecutivos de Tesla ofrecieron muy poca orientación sólida. En cambio, el director ejecutivo, Elon Musk, se centró en sus grandes visiones futuristas. Dijo que la compañía todavía apunta a la "producción en volumen" del camión Tesla Semi y la nueva Cybercabin 2026.
El semirremolque se presentó por primera vez en 2017. Los ejecutivos dicen que hay camiones de validación en las carreteras, pero todavía están desarrollando un sistema de conducción automatizada para ellos. Musk también espera mostrar el robot humanoide Optimus V3 en el primer trimestre de 2026.
Musk dio algunos nuevos cronogramas para sus ambiciones de Robotaxi. Dijo que espera que Tesla elimine los conductores de seguridad humanos de sus vehículos de prueba en Austin, Texas, este año. También quiere que el servicio de transporte esté operativo en ocho o diez ciudades importantes para finales de 2025. Sin embargo, este proyecto depende del sistema Full Self-Driving (FSD) de la empresa. Los avances en materia de FSD han sido lentos. La compañía reveló que sólo el 12% de los actuales propietarios de flotas pagan por el sistema "FSD Supervisado".
Todas las miradas estaban puestas en los coches eléctricos, pero el negocio energético de Tesla fue la verdadera estrella del trimestre. La división, que vende grandes baterías Megapack y sistemas solares, vio sus ingresos aumentar un 44% hasta los 2.900 millones de euros. Este negocio representa ahora alrededor de una cuarta parte de los ingresos totales de Tesla.
De hecho, la otra empresa de Musk, xAI, ha sido un cliente importante de los productos Megapack. Este crecimiento energético es un punto positivo importante, especialmente porque las entregas totales de vehículos de Tesla durante los primeros nueve meses de 2025, 1,2 millones, en realidad han disminuido un 6% en comparación con el mismo período en 2024.
A pesar de las menores ganancias, a Tesla no le falta efectivo con 41.600 millones de dólares a su disposición. La compañía también informó que su gasto en nuevas fábricas y equipos había disminuido, en contradicción con algunas afirmaciones de que las ganancias sólo habían disminuido porque la compañía estaba invirtiendo mucho en el futuro. Por ahora, Tesla es como siempre fue: una empresa de contrastes: vende más vehículos eléctricos con menos ganancias y promete un futuro lleno de robots y robotaxis.
