Wyniki finansowe Tesli za trzeci kwartał 2025 r. są już dostępne, a liczby przedstawiają mylącą historię. Firma ustanowiła nowy rekord przychodów, osiągając 23,99 miliarda euro. Udało się także dostarczyć klientom 497 099 pojazdów. A jednak pomimo sprzedaży większej liczby pojazdów elektrycznych niż kiedykolwiek wcześniej zyski znacznie spadły. Inwestorzy wyraźnie nie byli zachwyceni, a cena akcji w notowaniach po godzinach sesji spadła o prawie 5%.
Najważniejsze pytanie brzmi: w jaki sposób firma może zarobić więcej pieniędzy, ale zatrzymać ich mniej? Dochód netto, czyli ostateczny zysk Tesli, spadł o 37% w porównaniu z rokiem ubiegłym, do 1,17 miliarda euro. Jej dochody operacyjne, czyli zysk z głównej działalności, spadły jeszcze bardziej, o 40%. Problem leży w marżach zysku firmy. Marża brutto Tesli spadła z 19,8% w zeszłym roku do 18%, co oznacza, że firma zarabia mniej na każdym sprzedanym samochodzie.
Jest kilka powodów tej redukcji zysków. Aby utrzymać wysoką sprzedaż, Tesla obniża ceny swoich popularnych pojazdów Model YandModel 3. Jednocześnie wzrosły jego koszty. Firma podała, że jej koszty operacyjne wzrosły o 50%, częściowo w celu opłacenia badań nad sztuczną inteligencją i innych projektów badawczo-rozwojowych. Jednocześnie skurczyło się wiarygodne źródło gotówki – przychody z „kredytów regulacyjnych”, które Tesla sprzedaje innym producentom samochodów, spadły o 44% do 356 milionów euro.
Przy rekordowych przychodach wynoszących 23,99 miliarda euro pojawił się również pewien haczyk. Pod koniec kwartału wygasła duża federalna ulga podatkowa w USA na samochody elektryczne. Spowodowało to napływ kupujących, którzy chcieli kupić Teslę, zanim zniknie zachęta. Spowodowało to wzrost sprzedaży, sprawiając, że kwartał wyglądał na wyjątkowo mocny, i maskował pewne wyzwania. Tesla stoi w obliczu spadku sprzedaży w Europie, gdzie musi stawić czoła ostrej konkurencji ze strony takich firm jak Volkswagen i chiński producent pojazdów elektrycznych BYD.
Kiedy inwestorzy poprosili o prognozę na resztę roku, kierownictwo Tesli przedstawiło bardzo niewiele solidnych wskazówek. Zamiast tego dyrektor generalny Elon Musk skupił się na swoich wielkich, futurystycznych wizjach. Powiedział, że firma nadal dąży do „masowej produkcji” ciężarówki Tesla Semi i nowej kabiny Cybercabin 2026.
Ciężarówka Semi została po raz pierwszy zaprezentowana w 2017 r. Kierownictwo twierdzi, że ciężarówki przeznaczone do walidacji są już w ruchu, ale wciąż opracowują dla nich zautomatyzowany system jazdy. Musk spodziewa się także zaprezentować humanoidalnego robota Optimus V3 w pierwszym kwartale 2026 roku.
Musk podał nowe ramy czasowe dla swoich ambicji związanych z Robotaxi. Powiedział, że spodziewa się, że Tesla w tym roku usunie kierowców zapewniających bezpieczeństwo ze swoich pojazdów testowych w Austin w Teksasie. Chce też, aby do końca 2025 roku usługa transportu pasażerskiego działała w 8–10 głównych miastach. Projekt ten jest jednak uzależniony od firmowego systemu Full Self-Driving (FSD). Postęp w zakresie FSD jest powolny. Firma ujawniła, że tylko 12% obecnych właścicieli floty płaci za system „FSD Supervised”.
Oczy wszystkich zwrócone były na samochody elektryczne, ale prawdziwą gwiazdą dzielnicy był biznes energetyczny Tesli. Dział sprzedający duże akumulatory i systemy fotowoltaiczne Megapack odnotował wzrost przychodów o 44% do 2,90 miliarda euro. Działalność ta stanowi obecnie około jednej czwartej całkowitych przychodów Tesli.
W rzeczywistości inna firma Muska, xAI, jest głównym klientem produktów Megapack. Ten wzrost zużycia energii jest głównym jasnym punktem, zwłaszcza że łączna liczba dostaw pojazdów Tesli w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 r., wynoszących 1,2 mln, w rzeczywistości spadła o 6% w porównaniu z tym samym okresem 2024 r.
Pomimo niższych zysków Tesli nie brakuje gotówki, dysponującej 41,6 miliardami dolarów. Firma poinformowała również, że spadły jej wydatki na nowe fabryki i sprzęt, co pozostaje w sprzeczności z niektórymi twierdzeniami, że zyski spadły tylko dlatego, że firma intensywnie inwestuje w przyszłość. Na razie Tesla jest taka, jak zawsze – firmą kontrastów: sprzedaje więcej pojazdów elektrycznych za mniejszy zysk i obiecując przyszłość wypełnioną robotami i robotyką.
