Die Finanzergebnisse von Tesla für das dritte Quartal 2025 liegen vor und die Zahlen erzählen ein verwirrendes Bild. Mit 23,99 Milliarden Euro stellte das Unternehmen einen neuen Umsatzrekord auf. Darüber hinaus gelang es, 497.099 Fahrzeuge an Kunden auszuliefern. Und doch erlitten die Gewinne einen erheblichen Einbruch, obwohl mehr Elektrofahrzeuge als je zuvor verkauft wurden. Die Anleger waren offensichtlich nicht beeindruckt und der Aktienkurs fiel im nachbörslichen Handel um fast 5 %.
Die große Frage ist: Wie verdient ein Unternehmen mehr Geld, behält aber weniger davon? Der Nettogewinn oder Endgewinn von Tesla sank im Vergleich zum Vorjahr um 37 % auf 1,17 Milliarden Euro. Sein Betriebseinkommen, der Gewinn aus seinem Hauptgeschäft, sank sogar noch weiter, nämlich um 40 %. Das Problem liegt in den Gewinnmargen des Unternehmens. Die Bruttomarge von Tesla schrumpfte von 19,8 % im letzten Jahr auf 18 %, was bedeutet, dass das Unternehmen mit jedem verkauften Auto weniger Geld verdient.
Für diesen Gewinnengpass gibt es mehrere Gründe. Um den Absatz hoch zu halten, hat Tesla die Preise für seine beliebten Modelle Y und Model 3 gesenkt. Gleichzeitig stiegen die Kosten. Das Unternehmen gab an, dass seine Betriebskosten um 50 % gestiegen seien, unter anderem um die Forschung im Bereich der künstlichen Intelligenz und andere Forschungs- und Entwicklungsprojekte zu finanzieren. Gleichzeitig schrumpfte eine zuverlässige Geldquelle – die Einnahmen aus „Regulierungskrediten“, die Tesla an andere Autohersteller verkauft, sanken um 44 % auf 356 Millionen Euro.
Der Rekordumsatz von 23,99 Milliarden Euro hatte auch einen Haken. Eine große US-Bundessteuergutschrift für Elektroautos lief zum Quartalsende aus. Dies führte zu einem Ansturm von Käufern, die einen Tesla kaufen wollten, bevor der Anreiz verschwand. Dies trieb die Umsätze voran, ließ das Quartal ungewöhnlich stark erscheinen und verbarg einige Herausforderungen. Tesla sieht sich in Europa mit einem Umsatzrückgang konfrontiert und sieht sich dort starker Konkurrenz durch Unternehmen wie Volkswagen und den chinesischen Elektrofahrzeughersteller BYD ausgesetzt.
Als die Anleger nach einer Prognose für den Rest des Jahres fragten, gaben die Führungskräfte von Tesla nur sehr wenige solide Prognosen ab. Stattdessen konzentrierte sich CEO Elon Musk auf seine großen, futuristischen Visionen. Er sagte, das Unternehmen strebe weiterhin eine „Serienproduktion“ des Tesla Semi Trucks und des neuen Cybercabin 2026 an.
Der Semi-Truck wurde erstmals im Jahr 2017 vorgestellt. Führungskräfte sagen, dass Validierungs-Trucks auf der Straße sind, aber sie entwickeln immer noch ein automatisiertes Fahrsystem für sie. Musk erwartet außerdem, im ersten Quartal 2026 den humanoiden Roboter Optimus V3 vorzustellen.
Musk hat einige neue Zeitpläne für seine Robotaxi-Ambitionen genannt. Er sagte, er erwarte, dass Tesla in diesem Jahr in Austin, Texas, die Sicherheitsfahrer aus seinen Testfahrzeugen entfernen werde. Außerdem will er bis Ende 2025 den Ride-Hailing-Dienst in acht bis zehn Großstädten betreiben. Dieses Projekt setzt allerdings auf das Full Self-Driving (FSD)-System des Unternehmens. Die Fortschritte bei FSD waren langsam. Das Unternehmen gab bekannt, dass nur 12 % seiner derzeitigen Flottenbesitzer für das „FSD Supervised“-System zahlen.
Alle Augen waren auf die Elektroautos gerichtet, aber Teslas Energiegeschäft war der eigentliche Star des Quartals. Der Geschäftsbereich, der große Megapack-Batterien und Solarsysteme vertreibt, verzeichnete einen Umsatzanstieg um 44 % auf 2,90 Milliarden Euro. Dieses Geschäft macht mittlerweile etwa ein Viertel des Gesamtumsatzes von Tesla aus.
Tatsächlich war Musks anderes Unternehmen, xAI, ein wichtiger Kunde von Megapack-Produkten. Dieses Energiewachstum ist ein großer Lichtblick, insbesondere da die gesamten Fahrzeugauslieferungen von Tesla in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 mit 1,2 Millionen tatsächlich um 6 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 zurückgegangen sind.
Trotz der geringeren Gewinne mangelt es Tesla nicht an Bargeld, da ihm 41,6 Milliarden US-Dollar zur Verfügung stehen. Das Unternehmen berichtete außerdem, dass seine Ausgaben für neue Fabriken und Ausrüstung zurückgegangen seien, was im Widerspruch zu einigen Behauptungen steht, dass die Gewinne nur deshalb zurückgegangen seien, weil das Unternehmen massiv in die Zukunft investiere. Im Moment ist Tesla das, was es immer war – ein Unternehmen der Gegensätze: Es verkauft mehr Elektrofahrzeuge für weniger Gewinn und verspricht eine Zukunft voller Roboter und Robotaxis.
