Os resultados financeiros da Tesla para o terceiro trimestre de 2025 já foram divulgados e os números contam uma história confusa. A empresa estabeleceu um novo recorde de receitas, arrecadando 23,99 mil milhões de euros. Também conseguiu entregar 497.099 veículos aos clientes. E, no entanto, apesar de vender mais veículos elétricos do que nunca, os lucros sofreram um grande impacto. Os investidores claramente não ficaram impressionados e o preço das ações caiu quase 5% nas negociações após o expediente.
A grande questão é: como é que uma empresa ganha mais dinheiro mas retém menos? O rendimento líquido da Tesla, ou o seu lucro final, caiu 37% em relação ao ano passado, caindo para 1,17 mil milhões de euros. O seu resultado operacional, o lucro do seu negócio principal, caiu ainda mais, 40%. O problema está nas margens de lucro da empresa. A margem bruta da Tesla diminuiu de 19,8% no ano passado para 18%, o que significa que a empresa está ganhando menos dinheiro com cada carro que vende.
Existem algumas razões para esta redução dos lucros. Para manter as vendas altas, a Tesla tem cortado os preços de seus populares veículos Modelo Yan e Modelo 3. Ao mesmo tempo, os seus custos aumentaram. A empresa disse que suas despesas operacionais aumentaram 50%, em parte para pagar pesquisas em inteligência artificial e outros projetos de P&D. Ao mesmo tempo, uma fonte fiável de dinheiro encolheu - as receitas provenientes de “créditos regulamentares”, que a Tesla vende a outros fabricantes de automóveis, caíram 44%, para 356 milhões de euros.
Esse recorde de receitas de 23,99 mil milhões de euros também trouxe um porém. Um importante crédito fiscal federal dos EUA para carros elétricos expirou no final do trimestre. Isso causou uma onda de compradores que queriam comprar um Tesla antes que o incentivo desaparecesse. Isto impulsionou as vendas, fazendo com que o trimestre parecesse extraordinariamente forte e mascarando alguns desafios. A Tesla está enfrentando uma queda nas vendas na Europa, onde enfrenta forte concorrência de empresas como a Volkswagen e a fabricante chinesa de veículos elétricos BYD.
Quando os investidores pediram uma previsão para o resto do ano, os executivos da Tesla ofereceram muito pouca orientação sólida. Em vez disso, o CEO Elon Musk concentrou-se nas suas grandes e futurísticas visões. Ele disse que a empresa ainda almeja a “produção em volume” do caminhão Tesla Semi e do novo Cybercabin 2026.
O caminhão Semi foi apresentado pela primeira vez em 2017. Os executivos dizem que os caminhões de validação estão nas estradas, mas ainda estão desenvolvendo um sistema de direção automatizado para eles. Musk também espera exibir o robô humanóide Optimus V3 no primeiro trimestre de 2026.
Musk deu alguns novos prazos para suas ambições no Robotaxi. Ele disse que espera que a Tesla remova os motoristas de segurança humana de seus veículos de teste em Austin, Texas, este ano. Ele também quer que o serviço de carona funcione em oito a dez grandes cidades até o final de 2025. Esse projeto, porém, depende do sistema Full Self-Driving (FSD) da empresa. Os progressos no âmbito do DEO têm sido lentos. A empresa revelou que apenas 12% dos seus actuais frotistas pagam pelo sistema “FSD Supervisionado”.
Todos os olhos estavam voltados para os carros elétricos, mas o negócio de energia da Tesla era a verdadeira estrela do trimestre. A divisão, que vende grandes baterias Megapack e sistemas solares, viu as suas receitas saltarem 44%, para 2,90 mil milhões de euros. Este negócio representa agora cerca de um quarto da receita total da Tesla.
Na verdade, a outra empresa de Musk, a xAI, tem sido uma grande cliente dos produtos Megapack. Este crescimento energético é um grande ponto positivo, especialmente porque o total de entregas de veículos da Tesla nos primeiros nove meses de 2025, de 1,2 milhões, caiu 6% em comparação com o mesmo período de 2024.
Apesar dos lucros mais baixos, a Tesla não tem falta de dinheiro, com 41,6 mil milhões de dólares à sua disposição. A empresa também informou que os seus gastos em novas fábricas e equipamentos diminuíram, contrariando algumas alegações de que os lucros só diminuíram porque a empresa está a investir pesadamente no futuro. Por enquanto, a Tesla é como sempre foi – uma empresa de contrastes: vendendo mais EVs por menos lucro e prometendo um futuro repleto de robôs e robotáxis.
