Rivian acaba de apresentar seu boletim nada estelar para o segundo trimestre de 2025. A empresa apresentou um coquetel de resultados mistos, revelando entregas de veículos mais lentas, uma perda financeira mais profunda do que o previsto e um caminho desafiador pela frente moldado por novas políticas governamentais. A notícia fez com que as ações da Rivian caíssem mais de 4% nas negociações fora do horário comercial, para cerca de 10,37 euros por ação, enquanto os investidores comparavam o futuro ambicioso da empresa com as suas lutas atuais muito reais.
Analisando os números, o desempenho de Rivian mostra uma empresa em transição. Ela entregou 10.661 carros elétricos a clientes no segundo trimestre – uma queda de quase 23% em relação ao mesmo período do ano passado. A produção sofreu um declínio ainda mais acentuado, com apenas 5.979 veículos saindo da linha. A empresa explicou que essa desaceleração foi intencional, pois interrompeu sua fábrica para reequipar as próximas versões atualizadas de seu R1Tpickup e R1SSUV.
As receitas atingiram aproximadamente 1,11 mil milhões de euros, ligeiramente acima das previsões, mas não foram suficientes para desviar a atenção dos resultados financeiros. A empresa registou um prejuízo líquido de 0,94 mil milhões de euros no trimestre. Na verdade, isto é uma melhoria em relação aos 1,28 mil milhões de euros perdidos no segundo trimestre de 2024, mas infelizmente, uma vez ajustado, a perda de 0,68 euros por ação foi muito pior do que a perda de 0,55 a 0,56 euros que os analistas previam.
Uma grande fonte da atual dor de cabeça de Rivian vem diretamente de Washington D.C. Mudanças recentes no programa federal de crédito fiscal de veículos elétricos sob a administração Trump fecharam o que era conhecido como “brecha no leasing”. Anteriormente, os clientes que alugassem um Rivian poderiam beneficiar indiretamente do crédito fiscal de 6.400 euros, tornando os veículos elétricos de gama alta mais acessíveis e aumentando as vendas da empresa.
Com essa porta fechada, Rivian perdeu uma ferramenta crítica de vendas. Como se isso não bastasse, as novas tarifas sobre componentes chineses estão a aumentar o custo de construção de cada veículo. A Rivian reconheceu no seu relatório que estas mudanças políticas criaram “incerteza significativa” para os seus negócios.
O impacto financeiro destes desafios é claro. À luz da perda de receitas de créditos fiscais e do aumento dos custos de materiais, a Rivian foi forçada a rever a sua previsão financeira para o ano inteiro. A empresa espera agora perder entre 1,71 mil milhões de euros e 1,92 mil milhões de euros em 2025. Este é um enorme aumento em relação à sua projeção anterior de uma perda de 1,45 mil milhões de euros a 1,62 mil milhões de euros.
Não é de surpreender que esta perspectiva sombria tenha deixado os investidores nervosos. A maioria dos analistas de Wall Street aconselha cautela, atribuindo classificações de “Hold” às ações com preços-alvo oscilando entre 10€ e 13€. O consenso é que, embora Rivian tenha potencial a longo prazo, enfrenta sérios riscos no futuro imediato.
Felizmente, Rivian tem um plano. A sobrevivência a longo prazo da empresa depende do seu próximo grande produto: o R2. Este novo SUV elétrico de tamanho médio tem um preço inicial alvo de € 38.400 e Rivian confirmou que o desenvolvimento do R2 está dentro do cronograma, com a produção começando no primeiro semestre de 2026. Este veículo foi projetado para ser o vendedor de volume que finalmente empurra a empresa em direção à lucratividade, atraindo uma base muito mais ampla de compradores de EV que até agora foram excluídos das ofertas premium de Rivian.
Para tornar o R2 um sucesso financeiro, a Rivian conta com sua nova e importante parceria com a Volkswagen. Um objetivo principal desta colaboração é reduzir os custos de fabricação. A meta é reduzir a lista de materiais do R2 para cerca de 27.300 euros por veículo, o que criaria uma margem de lucro saudável num EV de 45.000 dólares.
Enquanto isso, a Rivian mantém sua meta de entrega anual de 40.000 a 46.000 veículos. A empresa prevê um aumento nas vendas no terceiro trimestre, à medida que alguns compradores correm para aproveitar outros incentivos antes que expirem em setembro. Os próximos meses serão um teste crucial para saber se a sua visão de longo prazo poderá superar a sua realidade de curto prazo.
