Rivian ha appena presentato la sua pagella tutt’altro che eccezionale per il secondo trimestre del 2025. L’azienda ha fornito un cocktail di risultati contrastanti, rivelando consegne di veicoli più lente, una perdita finanziaria più grave del previsto e una strada impegnativa da percorrere modellata dalle nuove politiche governative. La notizia ha fatto scivolare le azioni di Rivian di oltre il 4% nelle contrattazioni after-hours a circa 10,37€ per azione, mentre gli investitori confrontavano l'ambizioso futuro della società con le reali difficoltà attuali.
Analizzando i numeri, la performance di Rivian mostra un'azienda in transizione. Nel secondo trimestre ha consegnato ai clienti 10.661 auto elettriche, ovvero un calo di quasi il 23% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. La produzione ha registrato un calo ancora più marcato, con solo 5.979 veicoli usciti dalla linea. La società ha spiegato che questo rallentamento era intenzionale, poiché ha messo in pausa la sua fabbrica per riorganizzarsi per le prossime versioni aggiornate del suo R1Tpickup e R1SSUV.
I ricavi si sono attestati a circa 1,11 miliardi di euro, leggermente al di sopra delle previsioni, ma non sono bastati a distrarre dai profitti. La società ha registrato una perdita netta di 0,94 miliardi di euro nel trimestre. Si tratta in realtà di un miglioramento rispetto alla perdita di 1,28 miliardi di euro nel secondo trimestre del 2024, ma sfortunatamente, una volta corretta, la perdita di 0,68 euro per azione è stata molto peggiore della perdita prevista dagli analisti da 0,55 a 0,56 euro.
Una delle principali fonti di attuali mal di testa di Rivian proviene direttamente da Washington D.C. Le recenti modifiche al programma federale di credito d'imposta per i veicoli elettrici sotto l'amministrazione Trump hanno chiuso quella che era conosciuta come la "scappatoia del leasing". In precedenza, i clienti che noleggiavano un Rivian potevano beneficiare indirettamente del credito d’imposta di 6.400 euro, rendendo i veicoli elettrici di fascia alta più convenienti e aumentando le vendite dell’azienda.
Con quella porta ormai chiusa, Rivian ha perso uno strumento di vendita fondamentale. Come se ciò non bastasse, le nuove tariffe sui componenti cinesi stanno facendo aumentare i costi di costruzione di ciascun veicolo. Rivian ha riconosciuto nel suo rapporto che questi cambiamenti politici hanno creato “una significativa incertezza” per la sua attività.
L’impatto finanziario di queste sfide è chiaro. Alla luce della perdita di entrate derivanti dal credito d'imposta e dell'aumento dei costi materiali, Rivian è stata costretta a rivedere le sue previsioni finanziarie per l'intero anno. L’azienda ora prevede di perdere tra 1,71 e 1,92 miliardi di euro nel 2025. Si tratta di un enorme aumento rispetto alla precedente proiezione di una perdita da 1,45 a 1,62 miliardi di euro.
Non sorprende che questa prospettiva cupa abbia innervosito gli investitori. La maggior parte degli analisti di Wall Street consigliano cautela, assegnando al titolo il rating "Hold" con obiettivi di prezzo compresi tra 10 e 13 euro. L’opinione comune è che, sebbene Rivian abbia un potenziale a lungo termine, si trova ad affrontare seri rischi nell’immediato futuro.
Per fortuna, Rivian ha un piano. La sopravvivenza a lungo termine dell'azienda dipende dal suo prossimo grande prodotto: l'R2. Questo nuovissimo SUV elettrico di medie dimensioni ha un prezzo di partenza previsto di € 38.400 e Rivian ha confermato che lo sviluppo dell'R2 è nei tempi previsti, con l'inizio della produzione nella prima metà del 2026. Questo veicolo è progettato per essere il venditore di volume che spinge finalmente l'azienda verso la redditività, facendo appello a una base molto più ampia di acquirenti di veicoli elettrici che finora sono stati esclusi dalle offerte premium di Rivian.
Per rendere la R2 un successo finanziario, Rivian si affida alla sua nuova importante partnership con Volkswagen. Uno degli obiettivi principali di questa collaborazione è ridurre i costi di produzione. L'obiettivo è ridurre la distinta base della R2 a circa 27.300 euro per veicolo, il che creerebbe un buon margine di profitto su un veicolo elettrico da 45.000 dollari.
Nel frattempo, Rivian mantiene il suo obiettivo di consegna di 40.000-46.000 veicoli per l’intero anno. Si prevede un aumento delle vendite nel terzo trimestre poiché alcuni acquirenti si affrettano a sfruttare altri incentivi prima della loro scadenza a settembre. I prossimi mesi costituiranno una prova cruciale per verificare se la sua visione a lungo termine riuscirà a superare la realtà a breve termine.
