Rivian presenterade precis sitt mindre än fantastiska rapportkort för andra kvartalet 2025. Företaget levererade en cocktail av blandade resultat, avslöjade långsammare fordonsleveranser, en djupare ekonomisk förlust än väntat och en utmanande väg framåt formad av ny regeringspolitik. Nyheten fick Rivians aktie att sjunka med över 4 % i handel efter timmar till cirka 10,37 € per aktie, då investerare jämförde företagets ambitiösa framtid med dess mycket verkliga nuvarande kamp.
När man gräver i siffrorna visar Rivians prestation ett företag i omvandling. Det levererade 10 661 elbilar till kunder under andra kvartalet – det är en minskning med nästan 23 % från samma period förra året. Produktionen minskade ännu kraftigare, med endast 5 979 fordon som rullade av linjen. Företaget förklarade att denna nedgång var avsiktlig, eftersom den pausade sin fabrik för att göra om för kommande uppdaterade versioner av dess R1Tpickup och R1SSUV.
Intäkterna landade på cirka 1,11 miljarder euro, något över prognoserna, men det räckte inte för att distrahera resultatet från slutresultatet. Bolaget redovisade en nettoförlust på 0,94 miljarder euro för kvartalet. Detta är faktiskt en förbättring jämfört med de 1,28 miljarder euro som gick förlorade under andra kvartalet 2024, men olyckligtvis, när den väl justerats, var förlusten på 0,68 euro per aktie mycket värre än förlusten på 0,55 euro till 0,56 euro som analytiker hade förutspått.
En viktig källa till Rivians nuvarande huvudvärk kommer direkt från Washington D.C. De senaste ändringarna av det federala skatteavdraget för elbilar under Trump-administrationen har stängt det som kallades "kryphålet för leasing". Tidigare kunde kunder som leasade en Rivian indirekt dra nytta av skatteavdraget på €6 400, vilket gjorde de avancerade elbilarna mer överkomliga och ökade företagets försäljning.
Med den dörren stängd har Rivian tappat ett viktigt försäljningsverktyg. Som om det inte vore nog driver nya tullar på kinesiska komponenter upp kostnaden för att bygga varje fordon. Rivian erkände i sin rapport att dessa policyskiften har skapat "betydande osäkerhet" för dess verksamhet.
De ekonomiska konsekvenserna av dessa utmaningar är tydliga. Mot bakgrund av de förlorade skatteavdragsintäkterna och högre materialkostnader har Rivian tvingats revidera sin ekonomiska prognos för helåret. Företaget räknar nu med att förlora mellan 1,71 miljarder euro och 1,92 miljarder euro 2025. Detta är en enorm ökning från dess tidigare prognos på en förlust på 1,45 miljarder euro till 1,62 miljarder euro.
Föga överraskande har dessa dystra utsikter gjort investerare nervösa. De flesta Wall Street-analytiker råder till försiktighet och ger aktien "Hold"-betyg med kursmål som svävar mellan €10 och €13. Konsensus är att även om Rivian har långsiktig potential, står den inför allvarliga risker inom den omedelbara framtiden.
Tack och lov har Rivian en plan. Företagets långsiktiga överlevnad beror på dess nästa stora produkt: theR2. Denna helt nya, medelstora elektriska SUV har ett riktpris på 38 400 € och Rivian bekräftade att utvecklingen av R2:an följer schemat, med produktionen att börja under första halvåret 2026. Det här fordonet är designat för att vara den volymsäljare som äntligen driver företaget mot lönsamhet, och tilltalar en mycket bredare bas av Rivias prisköpare som hittills har köpt premiumpriser.
För att göra R2 till en ekonomisk framgång, lutar Rivian sig mot sitt stora nya partnerskap med Volkswagen. Ett centralt mål med detta samarbete är att sänka tillverkningskostnaderna. Målet är att få ner R2:s materialförteckning till cirka 27 300 € per fordon, vilket skulle skapa en sund vinstmarginal på en 45 000 $ EV.
Under tiden håller Rivian sig till sitt helårs leveransmål på 40 000 till 46 000 fordon. Den förväntar sig en försäljningsökning under tredje kvartalet eftersom vissa köpare skyndar sig att dra nytta av andra incitament innan de löper ut i september. De kommande månaderna kommer att bli ett avgörande test på om dess långsiktiga vision kan övervinna dess kortsiktiga verklighet.
