रिवियन ने 2025 की दूसरी तिमाही के लिए अपना कम-से-तारकीय रिपोर्ट कार्ड पेश किया। कंपनी ने मिश्रित परिणामों का कॉकटेल दिया, धीमी वाहन डिलीवरी, अनुमान से अधिक गहरा वित्तीय नुकसान और नई सरकारी नीतियों के कारण आगे की चुनौतीपूर्ण सड़क का खुलासा किया। समाचार ने रिवियन के स्टॉक को बाद के घंटों के कारोबार में 4% से अधिक फिसलकर लगभग €10.37 प्रति शेयर पर पहुंचा दिया, क्योंकि निवेशकों ने कंपनी के महत्वाकांक्षी भविष्य की तुलना इसके वास्तविक वर्तमान संघर्षों से की।
आंकड़ों को खंगालने पर रिवियन का प्रदर्शन एक कंपनी को परिवर्तन की ओर दिखाता है। इसने दूसरी तिमाही में ग्राहकों को 10,661 इलेक्ट्रिक कारें वितरित कीं - जो कि पिछले वर्ष की समान अवधि से लगभग 23% कम है। उत्पादन में और भी अधिक गिरावट देखी गई, केवल 5,979 वाहन लाइन से बाहर चले गए। कंपनी ने बताया कि यह मंदी जानबूझकर की गई थी, क्योंकि उसने अपने R1Tpickup और R1SSUV के आगामी ताज़ा संस्करणों के लिए अपने कारखाने को फिर से तैयार करने के लिए रोक दिया था।
राजस्व लगभग €1.11 बिलियन तक पहुंच गया, जो पूर्वानुमान से थोड़ा आगे था, लेकिन यह निचली रेखा से ध्यान भटकाने के लिए पर्याप्त नहीं था। कंपनी ने इस तिमाही में €0.94 बिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया। यह वास्तव में 2024 की दूसरी तिमाही में हुए €1.28 बिलियन के नुकसान की तुलना में एक सुधार है, लेकिन दुर्भाग्य से, एक बार समायोजित करने के बाद, €0.68 प्रति शेयर का नुकसान €0.55 से €0.56 के नुकसान से कहीं अधिक खराब था, जैसा कि विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था।
रिवियन के वर्तमान सिरदर्द का एक प्रमुख स्रोत सीधे वाशिंगटन डी.सी. से आता है। ट्रम्प प्रशासन के तहत संघीय ईवी कर क्रेडिट कार्यक्रम में हाल के बदलावों ने वह बंद कर दिया है जिसे "लीजिंग लूपहोल" के रूप में जाना जाता था। पहले, रिवियन को पट्टे पर लेने वाले ग्राहक अप्रत्यक्ष रूप से €6,400 टैक्स क्रेडिट से लाभ उठा सकते थे, जिससे हाई-एंड ईवी अधिक किफायती हो जाती थी और कंपनी की बिक्री बढ़ जाती थी।
अब वह दरवाज़ा बंद होने से, रिवियन ने एक महत्वपूर्ण बिक्री उपकरण खो दिया है। जैसे कि यह पर्याप्त नहीं था, चीनी घटकों पर नए टैरिफ प्रत्येक वाहन के निर्माण की लागत को बढ़ा रहे हैं। रिवियन ने अपनी रिपोर्ट में स्वीकार किया कि इन नीतिगत बदलावों ने उसके व्यवसाय के लिए "महत्वपूर्ण अनिश्चितता" पैदा की है।
इन चुनौतियों का वित्तीय प्रभाव स्पष्ट है। खोए हुए कर क्रेडिट राजस्व और उच्च सामग्री लागत के आलोक में, रिवियन को पूरे वर्ष के लिए अपने वित्तीय पूर्वानुमान को संशोधित करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। कंपनी को अब 2025 में €1.71 बिलियन से €1.92 बिलियन के बीच नुकसान होने की उम्मीद है। यह €1.45 बिलियन से €1.62 बिलियन के नुकसान के उसके पहले अनुमान से एक बड़ी वृद्धि है।
आश्चर्य की बात नहीं है कि इस निराशाजनक परिदृश्य ने निवेशकों को परेशान कर दिया है। अधिकांश वॉल स्ट्रीट विश्लेषक €10 और €13 के बीच मूल्य लक्ष्य के साथ स्टॉक को "होल्ड" रेटिंग देते हुए सावधानी बरतने की सलाह दे रहे हैं। आम सहमति यह है कि हालांकि रिवियन में दीर्घकालिक क्षमता है, लेकिन तत्काल भविष्य में इसे गंभीर जोखिमों का सामना करना पड़ता है।
शुक्र है, रिवियन के पास एक योजना है। कंपनी का दीर्घकालिक अस्तित्व उसके अगले बड़े उत्पाद: theR2 पर निर्भर करता है। इस बिल्कुल नई, मध्यम आकार की इलेक्ट्रिक एसयूवी की लक्षित शुरुआती कीमत €38,400 है और रिवियन ने पुष्टि की है कि R2 का विकास तय समय पर है, जिसका उत्पादन 2026 की पहली छमाही में शुरू होगा। इस वाहन को वॉल्यूम विक्रेता के रूप में डिजाइन किया गया है जो अंततः कंपनी को लाभप्रदता की ओर धकेलता है, ईवी खरीदारों के एक व्यापक आधार के लिए अपील करता है जिनकी कीमत अब तक रिवियन की प्रीमियम पेशकशों से बाहर है।
R2 को वित्तीय रूप से सफल बनाने के लिए, रिवियन वोक्सवैगन के साथ अपनी प्रमुख नई साझेदारी पर निर्भर है। इस सहयोग का मुख्य लक्ष्य विनिर्माण लागत में कमी लाना है। लक्ष्य R2 के सामग्रियों के बिल को लगभग €27,300 प्रति वाहन तक लाना है, जो $45,000 EV पर एक स्वस्थ लाभ मार्जिन बनाएगा।
इस बीच, रिवियन 40,000 से 46,000 वाहनों के अपने पूरे साल के डिलीवरी लक्ष्य पर कायम है। यह तीसरी तिमाही में बिक्री में वृद्धि की आशंका जताता है क्योंकि कुछ खरीदार सितंबर में समाप्त होने से पहले अन्य प्रोत्साहनों का लाभ उठाने के लिए दौड़ पड़ते हैं। आने वाले महीने इस बात की महत्वपूर्ण परीक्षा होंगे कि क्या इसकी दीर्घकालिक दृष्टि इसकी अल्पकालिक वास्तविकता को दूर कर सकती है।
