Rivian hat soeben seine nicht gerade hervorragende Bilanz für das zweite Quartal 2025 vorgelegt. Das Unternehmen lieferte einen Mix aus gemischten Ergebnissen ab, die langsamere Fahrzeugauslieferungen, einen größeren finanziellen Verlust als erwartet und einen schwierigen Weg vor uns zeigten, der von neuen Regierungsrichtlinien geprägt war. Die Nachricht ließ die Aktie von Rivian im nachbörslichen Handel um über 4 % auf etwa 10,37 € je Aktie einbrechen, da die Anleger die ehrgeizige Zukunft des Unternehmens mit seinen sehr realen gegenwärtigen Schwierigkeiten verglichen.
Wenn man sich die Zahlen anschaut, zeigt die Leistung von Rivian, dass sich ein Unternehmen im Wandel befindet. Im zweiten Quartal wurden 10.661 Elektroautos an Kunden ausgeliefert – das sind fast 23 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Noch stärker ging die Produktion zurück, so dass nur noch 5.979 Fahrzeuge vom Band liefen. Das Unternehmen erklärte, dass diese Verlangsamung beabsichtigt war, da es seine Fabrik pausierte, um für kommende aktualisierte Versionen seines R1T-Pickup und R1SSUV umzurüsten.
Der Umsatz belief sich auf rund 1,11 Milliarden Euro und lag damit leicht über den Prognosen, reichte aber nicht aus, um vom Endergebnis abzulenken. Das Unternehmen verzeichnete im Quartal einen Nettoverlust von 0,94 Milliarden Euro. Dies ist tatsächlich eine Verbesserung gegenüber den 1,28 Milliarden Euro, die im zweiten Quartal 2024 verloren gingen, aber leider war der Verlust von 0,68 Euro je Aktie bereinigt viel schlimmer als der Verlust von 0,55 bis 0,56 Euro, den Analysten vorhergesagt hatten.
Eine der Hauptursachen für Rivians aktuelle Probleme kommt direkt aus Washington D.C. Die jüngsten Änderungen am bundesstaatlichen Steuergutschriftsprogramm für Elektrofahrzeuge unter der Trump-Regierung haben das sogenannte „Leasing-Lücke“ geschlossen. Bisher konnten Kunden, die einen Rivian leasen, indirekt von der Steuergutschrift in Höhe von 6.400 Euro profitieren, wodurch die High-End-Elektrofahrzeuge erschwinglicher werden und der Umsatz des Unternehmens steigt.
Da diese Tür nun geschlossen ist, hat Rivian ein wichtiges Vertriebsinstrument verloren. Als ob das nicht genug wäre, treiben neue Zölle auf chinesische Komponenten die Kosten für den Bau jedes einzelnen Fahrzeugs in die Höhe. Rivian räumte in seinem Bericht ein, dass diese politischen Änderungen zu „erheblicher Unsicherheit“ für sein Geschäft geführt hätten.
Die finanziellen Auswirkungen dieser Herausforderungen sind klar. Angesichts der entgangenen Steuergutschriftseinnahmen und der höheren Materialkosten war Rivian gezwungen, seine Finanzprognose für das Gesamtjahr zu revidieren. Das Unternehmen rechnet nun damit, im Jahr 2025 einen Verlust zwischen 1,71 und 1,92 Milliarden Euro zu erleiden. Dies ist ein enormer Anstieg gegenüber der früheren Prognose eines Verlusts von 1,45 bis 1,62 Milliarden Euro.
Es überrascht nicht, dass dieser düstere Ausblick die Anleger nervös gemacht hat. Die meisten Wall-Street-Analysten raten zur Vorsicht und bewerten die Aktie mit „Halten“ und Kurszielen zwischen 10 und 13 Euro. Der Konsens besteht darin, dass Rivian zwar langfristiges Potenzial hat, in der unmittelbaren Zukunft jedoch ernsthaften Risiken ausgesetzt ist.
Zum Glück hat Rivian einen Plan. Das langfristige Überleben des Unternehmens hängt von seinem nächsten großen Produkt ab: theR2. Für diesen brandneuen, mittelgroßen Elektro-SUV ist ein Einstiegspreis von 38.400 Euro angestrebt. Rivian bestätigte, dass die Entwicklung des R2 im Zeitplan liegt und die Produktion in der ersten Hälfte des Jahres 2026 beginnen soll. Dieses Fahrzeug ist als Volumenverkäufer konzipiert, der das Unternehmen endlich in Richtung Profitabilität treibt und eine viel breitere Basis von Elektrofahrzeugkäufern anspricht, die bisher aus den Premium-Angeboten von Rivian ausgeschlossen waren.
Um den R2 zu einem finanziellen Erfolg zu machen, setzt Rivian auf seine große neue Partnerschaft mit Volkswagen. Ein wesentliches Ziel dieser Zusammenarbeit ist die Senkung der Herstellungskosten. Das Ziel besteht darin, die Stückliste des R2 auf rund 27.300 Euro pro Fahrzeug zu senken, was bei einem Elektrofahrzeug im Wert von 45.000 US-Dollar eine gesunde Gewinnspanne schaffen würde.
Unterdessen hält Rivian an seinem Auslieferungsziel für das Gesamtjahr von 40.000 bis 46.000 Fahrzeugen fest. Es wird mit einem Umsatzanstieg im dritten Quartal gerechnet, da einige Käufer sich beeilen, andere Anreize in Anspruch zu nehmen, bevor diese im September auslaufen. Die kommenden Monate werden ein entscheidender Test dafür sein, ob die langfristige Vision die kurzfristige Realität überwinden kann.
