Rivian heeft zojuist zijn minder dan uitstekende rapport voor het tweede kwartaal van 2025 gepresenteerd. Het bedrijf leverde een cocktail van gemengde resultaten op, waarbij tragere voertuigleveringen, een groter financieel verlies dan verwacht en een uitdagende weg voor de boeg, gevormd door nieuw overheidsbeleid, aan het licht kwamen. Het nieuws zorgde ervoor dat de aandelen van Rivian in de handel buiten kantooruren met meer dan 4% daalden tot ongeveer €10,37 per aandeel, terwijl beleggers de ambitieuze toekomst van het bedrijf vergeleken met de zeer reële huidige problemen.
Rivian's optreden laat de cijfers zien en laat een bedrijf in transitie zien. Het leverde in het tweede kwartaal 10.661 elektrische auto’s aan klanten – dat is bijna 23% minder dan in dezelfde periode vorig jaar. De productie kende een nog sterkere daling: slechts 5.979 voertuigen rolden van de band. Het bedrijf legde uit dat deze vertraging opzettelijk was, omdat het de fabriek had stilgelegd om zich aan te passen aan de komende vernieuwde versies van de R1Tpickup en R1SSUV.
De omzet kwam uit op ongeveer € 1,11 miljard, iets hoger dan voorspeld, maar dit was niet genoeg om de aandacht af te leiden van het bedrijfsresultaat. Het bedrijf boekte over het kwartaal een nettoverlies van € 0,94 miljard. Dit is feitelijk een verbetering ten opzichte van het verlies van € 1,28 miljard in het tweede kwartaal van 2024, maar helaas was het verlies van € 0,68 per aandeel, na correctie, veel erger dan het verlies van € 0,55 tot € 0,56 dat analisten hadden voorspeld.
Een belangrijke bron van de huidige hoofdpijn van Rivian komt rechtstreeks uit Washington D.C. Recente wijzigingen in het federale EV-belastingkredietprogramma onder de regering-Trump hebben de zogenaamde ‘leasing-maas in de wet’ gedicht. Voorheen konden klanten die een Rivian leasen indirect profiteren van het belastingvoordeel van € 6.400, waardoor de duurdere elektrische voertuigen betaalbaarder werden en de omzet van het bedrijf steeg.
Nu die deur gesloten is, is Rivian een cruciaal verkoopinstrument kwijtgeraakt. Alsof dat nog niet genoeg is, drijven nieuwe tarieven op Chinese onderdelen de bouwkosten van elk voertuig op. Rivian erkende in zijn rapport dat deze beleidsverschuivingen voor “aanzienlijke onzekerheid” voor zijn activiteiten hebben gezorgd.
De financiële impact van deze uitdagingen is duidelijk. In het licht van de gederfde inkomsten uit belastingkredieten en de hogere materiaalkosten is Rivian genoodzaakt zijn financiële prognose voor het volledige jaar te herzien. Het bedrijf verwacht nu in 2025 tussen de €1,71 miljard en €1,92 miljard te zullen verliezen. Dit is een enorme stijging ten opzichte van de eerdere projectie van een verlies van €1,45 miljard tot €1,62 miljard.
Het is geen verrassing dat deze sombere vooruitzichten beleggers nerveus hebben gemaakt. De meeste Wall Street-analisten adviseren voorzichtigheid en kennen een 'Hold'-rating toe aan het aandeel met koersdoelen die schommelen tussen €10 en €13. De consensus is dat Rivian weliswaar potentieel op de lange termijn heeft, maar in de nabije toekomst met ernstige risico's wordt geconfronteerd.
Gelukkig heeft Rivian een plan. Het voortbestaan van het bedrijf op de lange termijn hangt af van zijn volgende grote product: theR2. Deze geheel nieuwe, middelgrote elektrische SUV heeft een beoogde vanafprijs van € 38.400,- en Rivian bevestigde dat de ontwikkeling van de R2 op schema ligt, waarbij de productie in de eerste helft van 2026 zal beginnen. Dit voertuig is ontworpen om de volumeverkoper te zijn die het bedrijf uiteindelijk richting winstgevendheid duwt en een veel bredere basis van EV-kopers aanspreekt die tot nu toe buiten het premiumaanbod van Rivian zijn geprijsd.
Om van de R2 een financieel succes te maken, leunt Rivian op zijn grote nieuwe samenwerking met Volkswagen. Een belangrijk doel van deze samenwerking is het verlagen van de productiekosten. Het doel is om de stuklijst van de R2 terug te brengen tot ongeveer € 27.300 per voertuig, wat een gezonde winstmarge zou creëren op een elektrische auto van $ 45.000.
In de tussentijd houdt Rivian vast aan zijn leveringsdoelstelling voor het hele jaar van 40.000 tot 46.000 voertuigen. Het bedrijf verwacht een stijging van de verkopen in het derde kwartaal, omdat sommige kopers zich haasten om te profiteren van andere incentives voordat deze in september aflopen. De komende maanden zullen een cruciale test zijn om te zien of de langetermijnvisie de kortetermijnrealiteit kan overwinnen.
