魅力的な車をゼロから作ることは、山ほどの現金を焼却する地球上で最も早い方法でなければなりません。ポケットサイズのガラス製の長方形やスマート炊飯器を背景に押し出しているときにこれを行うと、まったくの狂気のように見えます。それでもなお、私たちは今、Xiaomi が従来の取締役会幹部が夜も眠れないようなペースで洗練された EV に移行するのを目の当たりにしています。唯一の獲物は？生産ラインのスピードを上げても、魔法のように利益が上がるわけではありません。
シャオミの第2四半期決算は、現代のEV競争の現実を明らかにした。同ブランドの電気自動車、AI、新たな取り組み部門は26億元（約3億2,700万ユーロ）の営業損失を計上した。確かに、これは第 1 四半期の痛ましい 31 億人民元の不足に比べて改善ではありますが、同部門では 2 四半期連続で赤字となっています。これは、新車部門が一時的に営業利益を達成し、ハイテク巨人が自動車業界向けのチートコードを発見したのではないかと誰もが疑問に思った2025年からの衝撃的な気分の変動である。
良いニュースがいくつかあります。少なくとも先頭の線は暴走した貨物列車のように見えます。同セグメントの総収益は249億人民元（31億6000万ユーロ）にまで急増し、前年比17.1％増となり、そのうちピュアEVの売上高は239億人民元（29億9000万ユーロ）を占めた。さらに 10 億人民元が、社内の MiMo 大規模言語モデルを含む関連テクノロジーベンチャーから少しずつ流入しました。しかし、収益は虚栄であり、利益は正気です。自動車部門の粗利益率は、12 か月前の 26.4% から 19.2% まで低下しました。このようにマージンが急落すると、豆売り場がモニターの後ろで汗を流していることがわかります。
なぜマージンが圧迫されるのか？それはすべて、製品構成と冷酷な製造の現実という典型的なケースに原因があります。それより早く、バイヤーは主力のSU7 Ultraを手に入れていた。これは、メーカーの莫大な利益とともに、1,500頭の電気ポニーを真っ黒な物体に送り込んだ、カーボンをまとったワイルドなミサイルだ。
残念なことに、顧客の需要は現在、より合理的で利益率の低いバージョンに落ち着いており、シャオミの平均販売価格は前年比 9.6% 下落し、1 台あたり 229,312 人民元 (29,040 ユーロ) となっています。これに、より高価なサプライ チェーン コンポーネントと AI インフラストラクチャに供給される 92 億人民元 (11 億 6000 万ユーロ) のグループ全体の研究開発予算が加わると、スプレッドシートは出血し始めます。
しかし、街頭では、会計士たちがパニックになっているとは想像もできないでしょう。 Xiaomi は第 2 四半期だけで 104,199 台の車両を納入することができました。これは、中国全土の乗用車販売が 22% 減少した昨年に比べて 28.2% の大幅な増加です。 SU7 の累計納車台数が 50 万台を突破し、価格が 20 万元を超える高級電気セダンの販売チャートでトップに立つのは、決して簡単なことではありません。
その成功の大きな理由は、純粋な傲慢さです。 anSU7 に近づくと、それが本格的なキットであることがすぐにわかります。全長4,997mm、全幅1,963mm、ホイールベース3,000mm、車両重量1,980kgと、エグゼクティブクラスのプロポーションを実現。テスラ モデル 3 の隣に駐車すると、全長 4,720 mm、ホイールベース 2,875 mm、体重計の先端が 1,765 kg に達します。すると、このアメリカ人屈強なモデルは、突然半分サイズ小さくなったように感じます。全長 4,865 mm、ホイールベース 2,928 mm の Zeekr 007 のような洗練された国内のライバルに対しても、Xiaomi は道路での存在感と車内のスペースで勝っています。
しかし、ハンサムなサルーンの売り上げに惰性で取り組んでも、市場が息を呑む前に限界を迎えるだけです。 7 月は冷ややかな現実の影響を受けました。納車台数は 31,267 台に減速し、前年比で 2.68% 増加しましたが、6 月からは 10% 近く減少しました。 2026 年の最初の 7 か月間で 216,322 台の車両が納入されたシャオミには、登るべき山があります。 55万台という野心的な通期目標を達成するには、工場現場は大晦日まで毎月平均6万6,700台の車両を納入する必要がある。
その飛躍を遂げるために、Xiaomi は新しい Kunlun テクニカル アーキテクチャと SkyNomad SUV シリーズを備えた発電機として内燃機関を採用しています。 1.5 リッターガソリンレンジエクステンダーと大型バッテリーパックを組み合わせることで、5 人乗りの SkyNomad N70 Max と巨大な 7 人乗りの N90 Max は、合計で 1,705 km の CLTC 航続距離を約束します。
私たちは、誇大広告はスターティンググリッドへの切符を買うだけだということを知り、つまずくハイテク巨人をたくさん見てきました。自動車メーカーになるということは、傷に耐え、資本集約的な設備改造と絶えず変化する製品構成に耐え、そして価格競争を生き残ることを意味します。 Xiaomi は、トラックで速く走ることがとても楽しいことを学びつつあります。財政のバランスを保つことがチャンピオンシップに勝つ方法なのです。
