Zbudowanie od podstaw pożądanego samochodu musi być najszybszym sposobem na spalenie góry pieniędzy. Robienie tego, gdy w tle wycinane są kieszonkowe szklane prostokąty i inteligentne urządzenia do gotowania ryżu, sprawia, że wygląda to na czyste szaleństwo. A jednak oto jesteśmy i obserwujemy, jak Xiaomi zmienia eleganckie pojazdy elektryczne w tempie, które powinno nie pozwalać spać starszym kierownictwu sal konferencyjnych. Jedyny haczyk? Przyspieszenie linii produkcyjnych nie przyspiesza w magiczny sposób zysków.
Wyniki Xiaomi za drugi kwartał obnażyły rzeczywistość wyścigu nowoczesnych pojazdów elektrycznych. Dział pojazdów elektrycznych marki, sztucznej inteligencji i nowych inicjatyw odnotował stratę operacyjną w wysokości 2,6 miliarda RMB (około 327 milionów euro). Jasne, jest to poprawa w porównaniu z bolesnym niedoborem 3,1 miliarda RMB w pierwszym kwartale, ale jest to drugi kwartał z rzędu, w którym dywizja płynie czerwonym atramentem. To szokująca zmiana nastrojów w porównaniu z rokiem 2025, kiedy dział zupełnie nowych samochodów na krótko zasmakował zysku operacyjnego i sprawił, że wszyscy zaczęli się zastanawiać, czy gigant technologiczny nie znalazł kodu dla branży motoryzacyjnej.
Jest dobra wiadomość – przynajmniej górna linia wygląda jak uciekający pociąg towarowy. Całkowite przychody segmentu wzrosły do 24,9 miliarda RMB (3,16 miliarda euro), co oznacza znaczny wzrost o 17,1% rok do roku, przy czym sprzedaż wyłącznie pojazdów elektrycznych stanowiła 23,9 miliarda RMB (2,99 miliarda euro) tego transportu. Kolejny miliard RMB popłynął z powiązanych przedsięwzięć technologicznych, w tym z wewnętrznych modeli dużych języków MiMo. Ale dochód to marność, a zysk to rozsądek. Marża brutto na ramieniu pojazdu spadła z wygodnych 26,4% dwanaście miesięcy temu do 19,2%. Kiedy marginesy spadają w ten sposób, wiesz, że liczniki fasoli pocą się za monitorami.
Dlaczego zaniżanie marży? Wszystko sprowadza się do klasycznego przypadku asortymentu produktów i bezwzględnych realiów produkcyjnych. Wcześniej kupujący kupowali flagowy SU7 Ultra – dziki, pokryty węglem pocisk, który wysłał 1500 elektrycznych kucyków prosto w czarną dziurę, zapewniając producentowi soczyste zyski.
Niestety, apetyt klientów przekształcił się w bardziej rozsądne wersje z niższą marżą, co spowodowało spadek średniej ceny sprzedaży Xiaomi o 9,6% rok do roku do 229 312 RMB (29 040 EUR) za samochód. Dodaj do tego droższe komponenty łańcucha dostaw i budżet całej grupy na badania i rozwój w wysokości 9,2 miliarda RMB (1,16 miliarda euro) zasilający infrastrukturę sztucznej inteligencji, a arkusze kalkulacyjne zaczną krwawić.
Jednak na ulicy nigdy by się nie domyślił, że księgowi wpadli w panikę. Tylko w drugim kwartale Xiaomi udało się dostarczyć 104 199 pojazdów, co oznacza wzrost o 28,2% w porównaniu z rokiem ubiegłym, kiedy sprzedaż samochodów osobowych w Chinach spadła o 22%. Przekroczenie łącznej liczby 500 000 dostaw SU7 i zwieńczenie list sprzedaży elektrycznych sedanów klasy premium o wartości powyżej 200 000 RMB to nie lada wyczyn.
Głównym powodem tego sukcesu jest czysta duma. Podejdź do anSU7 i szybko zorientujesz się, że to poważny element zestawu. Przy długości 4997 mm i szerokości 1963 mm, dużym rozstawie osi 3000 mm i masie własnej 1980 kg oferuje proporcje klasy wyższej. Zaparkuj obok Tesli Model 3, która ma znacznie węższą długość 4720 mm przy rozstawie osi 2875 mm i waży 1765 kg, a amerykański niezłomny nagle poczuje się o połowę mniejszy. Nawet w porównaniu z eleganckimi krajowymi rywalami, takimi jak Zeekr 007, który ma długość 4865 mm i rozstaw osi 2928 mm, Xiaomi wygrywa pod względem prezencji na drodze i nieruchomości w kabinie.
Ale podążanie za wyprzedażami przystojnego sedana zaprowadzi Cię tylko do tego momentu, zanim rynek złapie oddech. W lipcu rzeczywistość zderzyła się z rzeczywistością: dostawy spadły do 31 267 sztuk, co oznacza wzrost o 2,68% rok do roku i spadek o prawie 10% w porównaniu z czerwcem. Z 216 322 pojazdami dostarczonymi w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy 2026 r. Xiaomi ma przed sobą górę do zdobycia. Aby osiągnąć ambitny całoroczny cel wynoszący 550 000 samochodów, hala produkcyjna musi dostarczać średnio 66 700 pojazdów co miesiąc aż do Sylwestra.
Aby dokonać tego skoku, Xiaomi wykorzystuje silnik spalinowy jako generator w nowej architekturze technicznej Kunlun i serii SUV-ów SkyNomad. Dodając 1,5-litrowy benzynowy silnik zwiększający zasięg wraz z dużymi akumulatorami, pięciomiejscowy SkyNomad N70 Max i kolosalny siedmiomiejscowy N90 Maxobiecują łączny zasięg CLTC wynoszący 1705 km.
Widzieliśmy wielu tytanów technologii, którzy potknęli się i dowiedzieli się, że dzięki temu szumowi można tylko dostać się na pole startowe. Zostanie producentem samochodów oznacza przetrwanie trudności, znoszenie kapitałochłonnych przezbrojeń i ciągłych zmian asortymentu produktów, a następnie przetrwanie wojen cenowych. Xiaomi uczy się, że szybka jazda na torze to świetna zabawa – utrzymanie równowagi finansów to sposób na wygranie mistrzostw.
