テスラは今日遅くに2025年の第2四半期決算を発表する予定で、電気自動車コミュニティは注目している。爆発的な成長によって成功が評価されてきた同社にとって、最新の数字は大きな減速を示している。テスラの財務実績の中核は常に単純明快で、顧客に何台の車を納入するかということです。この点に関する最新の報道は多くの疑問を引き起こしており、今後の決算発表に暗い雰囲気をもたらしている。
今月初め、同社は第2四半期に38万4,122台を納車したと発表した。これはどの基準から見ても膨大な電気自動車の台数ですが、前年同期と比較して13.5%の減少に相当し、テスラの収益に直接影響を与えることになります。
ウォール街のアナリストらは、テスラが2024年第2四半期に発表した250億ドルから大幅に減少する約222億8000万ドルという数字を覚悟している。収益性も打撃を受けると予想されており、コンセンサス予想では1株あたり利益が0.40ドルと、前年同期の0.52ドルから減少している。状況を複雑にしているのは、テスラが41万台以上の自動車を生産し、約2万5000台の売れ残った車が在庫に残っており、現在生産が需要を上回っていることを示唆しているという事実である。
テスラの最も重要な市場の一つであるカリフォルニアを深く掘り下げると、その課題が明らかになります。前四半期、州内でのテスラの新規登録台数は前年同期比で21％減少し、この重要な地域では7四半期連続の減少となった。
ブランドのスーパースターモデルであっても、トラブルと無縁ではありません。カリフォルニア州での登録台数は2025年上半期に37％減少した。モデルYとモデル3は依然として同州で最も人気のある2台だが、市場シェアの縮小は、競合ブランドからの大量の新型EVによる圧力の増大を明らかにしている。
テスラは、疲れた自動車ラインナップに対する冷却需要を超えて、これまでにないほど収益を脅かす財務上の逆風に直面しようとしている。最大の問題は、規制上の信用からの収入が急速に失われることだ。テスラは長年にわたり、政府の排出基準を満たしていない他の自動車メーカーにこれらの「グリーンクレジット」を販売するという儲かる副業を楽しんでいた。
これは小銭ではありませんでした。2024 年の最初の 9 か月間で、これらのクレジットはテスラの純利益の 43% という驚くべき割合を占めました。排出量目標を達成できない自動車メーカーへの罰則を廃止する新法案は、これらのクレジットの市場を事実上破壊した。
アナリストらは、この収益は来年75％減少し、2027年までに完全に消滅する可能性があると予測している。第二の逆風は、テスラの電気自動車をより手頃な価格にするのに貢献してきた重要な奨励金であるEV購入者向けの7,500ドルの連邦税額控除の終了が近づいていることである。
中核となる自動車事業に緊張の兆しが見られる中、イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）が将来に向けた議論の舵を取ると広く期待されている。決算発表では自動車の販売台数に焦点を当てるのではなく、ロボタクシーネットワークや人型ロボットのオプティマスなど、長年約束されていた事業に関する最新情報が大半を占めることになるだろう。
この AI とロボティクスへの軸足は投資家の共感を呼んでいるようで、電話会議に提出された上位株主の質問はほぼもっぱらこれらの未来的なプロジェクトのタイムラインと進捗状況に関するものでした。これは使い古された戦術です。現在の現実が厳しいときに、自動運転車とロボットヘルパーを活用した説得力のある明日の絵を描きましょう。
テスラにとって今後の道は、ここ数年よりもはるかに困難です。同社は、競争の激化、ブランドイメージの破壊、単なる刷新以上の必要がある製品ライン、そして規制上の信用と政府の奨励金による重要な収益の喪失という組み合わせに直面している。
テスラのロボットや自動運転タクシーで満たされる未来のビジョンは魅力的だが、これらの事業が電気自動車の販売という本業の苦戦を補うほどの収益を生み出すにはまだ程遠い。マスク氏が提案する解決策は、テスラが数カ月以内に失いそうな収入を補うには何年もかかるだろう。今夜、私たちは皆、EVの先駆者を救うために世界で最も裕福な人物が何を計画しているのかに耳を傾けるでしょう。おそらく、同社が開発中の「小型」テスラをついに見ることができるでしょうか？
