Tesla, 2025'in ikinci çeyrek mali sonuçlarını bugün açıklayacak ve elektrikli araç topluluğu bunu yakından izliyor. Başarısı patlayıcı büyümeyle ölçülen bir şirket için son rakamlar büyük bir yavaşlamaya işaret ediyor. Tesla'nın finansal performansının özü her zaman basit olmuştur: müşterilere kaç araba teslim ettiği. Bu cephedeki son raporlar pek çok soruyu gündeme getiriyor ve yaklaşan kazanç tahminleri için kasvetli bir hava yaratıyor.
Bu ayın başlarında otomobil üreticisi, ikinci çeyrekte 384.122 araç teslim ettiğini duyurdu. Bu, herhangi bir standartta çok büyük sayıda elektrikli otomobil anlamına geliyor, ancak geçen yılın aynı dönemine göre %13,5'lik bir düşüşü temsil ediyor ve Tesla'nın gelirini doğrudan etkileyecek.
Wall Street analistleri, 2024'ün 2. çeyreğinde açıklanan 25 milyar $'a göre büyük bir düşüşle 22,28 milyar $ civarında bir rakama hazırlanıyor. Kârlılığın da bir darbe alması bekleniyor; hisse başına kazanç için konsensüs tahminleri bir önceki yılki 0,52 $'dan 0,40 $'a düştü. Tesla'nın 410.000'den fazla araç üreterek envanterde yaklaşık 25.000 satılmamış araba bırakması ve üretimin şu anda talebi geride bıraktığını öne sürmesi tabloyu karmaşıklaştırıyor.
Tesla'nın en önemli pazarlarından biri olan Kaliforniya'ya derinlemesine bakıldığında bu zorluk ortaya çıkıyor. Son çeyrekte eyaletteki yeni Tesla tescilleri bir önceki yıla göre %21 düştü ve bu, bu kritik bölgede art arda yedinci çeyrek düşüş oldu.
Markanın süperstarı Model Yi bile sorunlardan muaf değil. Kaliforniya'daki tescilleri 2025'in ilk yarısında %37 düştü. Model Y ve Model 3 eyaletteki en popüler araçlardan ikisi olmaya devam ederken, pazar paylarının daralması, rakip markalardan gelen yeni EV seli nedeniyle artan baskıyı ortaya koyuyor.
Yorgun araç serisine yönelik soğutma talebinin ötesinde Tesla, karını daha önce hiç olmadığı kadar tehdit eden finansal dalgalanmalar yaşamak üzere. En büyük sorun, düzenleyici kredilerden elde edilen gelirlerin hızla kaybolmasıdır. Tesla yıllarca bu "yeşil kredileri" hükümetin emisyon standartlarını karşılayamayan diğer otomobil üreticilerine satarak kazançlı bir yan işin tadını çıkardı.
Bu bir cep harçlığı değildi; 2024'ün ilk dokuz ayında bu krediler Tesla'nın net gelirinin %43'ünü oluşturuyordu. Emisyon hedeflerini tutturamayan otomobil üreticilerine yönelik cezaları kaldıran yeni yasa tasarısı, bu kredilere yönelik piyasayı fiilen yok etti.
Analistler, bu gelirin gelecek yıl %75 oranında düşebileceğini ve 2027 yılına kadar tamamen yok olabileceğini tahmin ediyor. İkinci olumsuz rüzgar, Tesla'nın elektrikli otomobillerini daha uygun fiyatlı hale getirmeye yardımcı olan önemli bir teşvik olan EV alıcılarına yönelik 7.500 dolarlık federal vergi kredisinin yaklaşan sonudur.
Otomotiv ana faaliyet alanında gerginlik işaretleri görülmesiyle birlikte, CEO Elon Musk'un konuşmayı geleceğe yönlendirmesi bekleniyor. Araç satış rakamlarına odaklanmak yerine, kazanç açıklamasında muhtemelen Robotaxi ağı ve Optimus insansı robot gibi uzun süredir vaat edilen girişimlere ilişkin güncellemeler hakim olacak.
Yapay zeka ve robot bilimine yönelik bu dönüm noktası, yatırımcılar arasında yankı uyandırıyor gibi görünüyor çünkü çağrı için gönderilen en büyük hissedar soruları neredeyse tamamen bu fütüristik projelerin zaman çizelgesi ve ilerleyişiyle ilgili. Bu çok eski bir taktiktir: Günümüzün gerçekleri zor olduğunda, otonom araçlar ve robot yardımcıları tarafından desteklenen bir yarının ilgi çekici bir resmini çizin.
Tesla'nın önündeki yol, yıllardır olduğundan çok daha zorlu. Şirket, artan rekabet, marka imajının yok olması, yenilenmeden daha fazlasına ihtiyaç duyan bir ürün grubu ve hem düzenleyici kredilerden hem de devlet teşviklerinden elde edilen önemli gelir kaybının birleşimiyle boğuşuyor.
Tesla robotları ve sürücüsüz taksilerle dolu bir gelecek vizyonu çekici ancak bu girişimler, asıl iş olan elektrikli otomobil satışı konusundaki zorlukları dengelemek için gereken geliri yaratmaktan hala çok uzak. Musk'ın önerdiği çözümlerin Tesla'nın aylar içinde kaybedeceği geliri telafi etmesi yıllar alacak. Bu gece hepimiz dünyanın en zengin insanının elektrikli araç öncüsünü kurtarmak için neler yapmayı planladığını dinleyeceğiz. Belki de sonunda şirketin üzerinde çalıştığı "küçük" Tesla'yı görebiliriz?
