Tesla zal later vandaag zijn financiële resultaten over het tweede kwartaal voor 2025 bekendmaken, en de gemeenschap van elektrische voertuigen houdt dit nauwlettend in de gaten. Voor een bedrijf waarvan het succes wordt afgemeten aan een explosieve groei, wijzen de laatste cijfers op een grote vertraging. De kern van Tesla's financiële prestaties is altijd duidelijk geweest: hoeveel auto's het aan klanten levert. De laatste rapporten op dat vlak roepen veel vragen op en zetten een sombere toon voor de komende winstcijfers.
Eerder deze maand maakte de autofabrikant bekend dat het in het tweede kwartaal 384.122 voertuigen had geleverd. Dit is naar elke maatstaf een enorm aantal elektrische auto's, maar het vertegenwoordigt een daling van 13,5% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar, en het zal een directe impact hebben op de inkomsten van Tesla.
Wall Street-analisten zetten zich schrap voor een cijfer van rond de $22,28 miljard, een grote daling ten opzichte van de $25 miljard die in het tweede kwartaal van 2024 werd gerapporteerd. Ook de winstgevendheid zal naar verwachting een klap krijgen, met consensusschattingen voor de winst van $0,40 per aandeel, vergeleken met $0,52 een jaar geleden. Het beeld wordt nog ingewikkelder door het feit dat Tesla meer dan 410.000 voertuigen produceerde, waardoor er ongeveer 25.000 onverkochte auto's in voorraad zijn, wat erop wijst dat de productie momenteel de vraag overtreft.
Een diepe duik in een van Tesla's belangrijkste markten, Californië, legt de uitdaging bloot. In het laatste kwartaal daalde het aantal nieuwe Tesla-registraties in de staat met 21% op jaarbasis, waarmee dit de zevende achtereenvolgende kwartaaldaling in deze kritieke regio is.
Zelfs de superster van het merk, Model Yi, is niet immuun voor problemen. Het aantal registraties in Californië daalde in de eerste helft van 2025 met 37%. Hoewel de Model Y en Model 3 nog steeds twee van de meest populaire voertuigen in de staat zijn, onthult hun krimpende marktaandeel de groeiende druk van een stortvloed aan nieuwe elektrische voertuigen van concurrerende merken.
Naast de toenemende vraag naar zijn vermoeide autoaanbod, staat Tesla op het punt financiële tegenwind te ervaren die zijn bedrijfsresultaten als nooit tevoren bedreigt. Het grootste probleem is het snelle verdwijnen van de inkomsten uit gereguleerde kredieten. Jarenlang had Tesla een lucratieve bijzaak door deze ‘groene kredieten’ te verkopen aan andere autofabrikanten die niet voldeden aan de emissienormen van de overheid.
Dit was geen kleingeld: in de eerste negen maanden van 2024 waren deze kredieten goed voor maar liefst 43% van Tesla's netto-inkomen. Een nieuw wetsvoorstel dat de boetes afschaft voor autofabrikanten die hun emissiedoelstellingen niet halen, heeft de markt voor deze kredieten feitelijk vernietigd.
Analisten voorspellen dat deze omzet volgend jaar met 75% zou kunnen dalen en in 2027 volledig zou kunnen verdwijnen. De tweede tegenwind is het naderende einde van het federale belastingvoordeel van $7.500 voor EV-kopers, een belangrijke stimulans die ertoe heeft bijgedragen dat Tesla's elektrische auto's betaalbaarder zijn geworden.
Nu de kernactiviteiten in de automobielsector tekenen van spanning vertonen, wordt algemeen verwacht dat CEO Elon Musk het gesprek in de richting van de toekomst zal sturen. In plaats van zich te concentreren op de verkoopcijfers van voertuigen, zal de winstoproep waarschijnlijk worden gedomineerd door updates over lang beloofde ondernemingen zoals het Robotaxi-netwerk en de mensachtige robot Optimus.
Deze verschuiving naar AI en robotica lijkt weerklank te vinden bij investeerders, aangezien de belangrijkste vragen van aandeelhouders die voor de oproep zijn ingediend vrijwel uitsluitend gaan over de tijdlijn en voortgang van deze futuristische projecten. Het is een beproefde tactiek: wanneer de huidige realiteit moeilijk is, schets dan een overtuigend beeld van een toekomst die wordt aangedreven door autonome voertuigen en robothelpers.
De weg die voor Tesla ligt, is veel uitdagender dan in jaren. Het bedrijf kampt met een combinatie van toegenomen concurrentie, vernietiging van het merkimago, een productlijn die meer nodig heeft dan alleen een vernieuwing, en het verlies van cruciale inkomsten uit zowel wettelijke kredieten als overheidsstimulansen.
De visie van een toekomst vol Tesla-robots en zelfrijdende taxi's is aantrekkelijk, maar deze ondernemingen zijn nog lang niet in staat het soort inkomsten te genereren dat nodig is om de problemen in de primaire activiteit van de verkoop van elektrische auto's te compenseren. Het zal jaren duren voordat de door Musk voorgestelde oplossingen de inkomsten kunnen vervangen die Tesla binnen enkele maanden dreigt te verliezen. We zullen vanavond allemaal luisteren naar wat de rijkste persoon ter wereld van plan is te doen om de EV-pionier te redden. Misschien krijgen we eindelijk de ‘kleine’ Tesla te zien waar het bedrijf aan werkt?
