Tesla vil offentliggjøre sine økonomiske resultater for andre kvartal for 2025 senere i dag, og elbilmiljøet følger nøye med. For et selskap hvis suksess har blitt målt ved eksplosiv vekst, peker de siste tallene på en stor nedgang. Kjernen i Teslas økonomiske ytelse har alltid vært enkel: hvor mange biler den leverer til kundene. De siste rapportene på den fronten reiser mange spørsmål og setter en dyster tone for den kommende inntjeningssamtalen.
Tidligere denne måneden annonserte bilprodusenten at den leverte 384.122 kjøretøy i andre kvartal. Dette er et enormt antall elbiler uansett standard, men det representerer en nedgang på 13,5 % sammenlignet med samme periode i fjor, og det vil direkte påvirke Teslas inntekter.
Wall Street-analytikere forbereder seg på et tall på rundt 22,28 milliarder dollar, et stort fall fra 25 milliarder dollar som Tesla postet i Q2 2024. Lønnsomheten forventes også å få et slag, med konsensusestimater for inntjening på 0,40 dollar per aksje, ned fra 0,52 dollar for ett år siden. Det som kompliserer bildet er det faktum at Tesla produserte over 410 000 biler, og etterlot omtrent 25 000 usolgte biler på lager, og antyder at produksjonen for tiden overgår etterspørselen.
Et dypdykk inn i et av Teslas viktigste markeder, California, avslører utfordringen. I det siste kvartalet falt nye Tesla-registreringer i staten med 21 % fra år til år, noe som gjør det til den syvende kvartalsvise nedgangen på rad i denne kritiske regionen.
Selv merkets superstjernemodell Yer ikke immun mot problemer. Registreringene i California falt med 37 % i første halvdel av 2025. Mens Model Y og Model 3 fortsatt er to av de mest populære kjøretøyene i staten, avslører deres krympende markedsandel det økende presset fra en flom av nye elbiler fra konkurrerende merker.
I tillegg til etterspørselen etter kjøling etter utvalget av slitne kjøretøy, er Tesla i ferd med å oppleve økonomisk motvind som truer bunnlinjen som ingenting før. Det største problemet er den raske forsvinningen av inntekter fra regulatoriske kreditter. I årevis likte Tesla en lukrativ sidebedrift som solgte disse "grønne kredittene" til andre bilprodusenter som ikke klarte å oppfylle myndighetenes utslippsstandarder.
Dette var ikke lommepenger – i de første ni månedene av 2024 utgjorde disse kredittene utrolige 43 % av Teslas nettoinntekt. Et nytt lovforslag som fjerner straffer for bilprodusenter som savner utslippsmålene sine, har effektivt ødelagt markedet for disse kredittene.
Analytikere spår at denne inntekten kan falle med 75 % neste år og forsvinne helt innen 2027. Den andre motvinden er slutten på den føderale skattefradraget på 7500 dollar for elbilkjøpere, et sentralt insentiv som har bidratt til å gjøre Teslas elbiler rimeligere.
Ettersom kjernevirksomheten i bilindustrien viser tegn til belastning, forventes administrerende direktør Elon Musk å styre samtalen mot fremtiden. I stedet for å fokusere på salgstall for kjøretøy, vil inntjeningssamtalen sannsynligvis bli dominert av oppdateringer om lenge lovede satsinger som Robotaxi-nettverket og Optimus humanoid-robot.
Dette omdreiningspunktet for AI og robotikk ser ut til å ha resonans hos investorer, ettersom de største aksjonærspørsmålene som er sendt inn for utlysningen nesten utelukkende handler om tidslinjen og fremdriften til disse futuristiske prosjektene. Det er en utslitt taktikk: når dagens realiteter er tøffe, mal et overbevisende bilde av en morgendag drevet av autonome kjøretøy og robothjelpere.
Veien videre for Tesla er langt mer utfordrende enn den har vært på mange år. Selskapet sliter med en kombinasjon av økt konkurranse, ødeleggelse av merkevareimage, en produktlinje som trenger mer enn bare en oppfriskning, og tap av avgjørende inntekter fra både regulatoriske kreditter og statlige insentiver.
Visjonen om en fremtid fylt med Tesla-roboter og selvkjørende drosjer er forlokkende, men disse satsingene er fortsatt langt fra å generere den typen inntekter som trengs for å oppveie kampene i hovedvirksomheten med å selge elbiler. Løsningene som Musk har foreslått vil ta år å erstatte inntekten Tesla er i ferd med å miste i løpet av måneder. Vi vil alle høre på i kveld hva verdens rikeste person planlegger å gjøre for å redde elbil-pioneren. Kanskje vi endelig får se den «lille» teslaen som selskapet jobber med?
