Elon Musk deu aos acionistas da Tesla uma escolha: aprovar o seu enorme novo pacote de remuneração, ou pode não ser ele quem dirige a empresa. Numa resposta contundente às críticas sobre o plano, Musk disse: "Qual desses [outros] CEOs você gostaria que dirigisse a Tesla? Não serei eu." Este ultimato surge no momento em que os investidores se preparam para uma assembleia de acionistas no dia 6 de novembro, colocando-os numa das posições mais difíceis da história da empresa.
No centro do debate está um conjunto complexo de propostas. A principal delas, a Proposta 4, é um novo plano de compensação que poderá valer até 1 bilião de euros se Musk cumprir uma série de metas incrivelmente elevadas de mercado de ações e de produtos. Mas há também uma nova votação sobre o seu antigo pacote salarial de 47 mil milhões de euros de 2018, que um tribunal de Delaware já considerou ilegal porque o conselho, que inclui amigos e familiares de Musk, enganou os acionistas. Este drama jurídico é o motivo pelo qual Musk pressionou para transferir a incorporação da Tesla para o Texas, onde ele acredita ter mais controle.
Mas não se trata apenas de um plano. Escondida dentro da votação está a Proposta 3, que pede aos acionistas que aprovem duas coisas ao mesmo tempo. Isso reabasteceria o fundo de ações dos funcionários com 60 milhões de ações para os 120 mil trabalhadores da Tesla. Mas também cria uma “reserva especial de ações” de 208 milhões de ações, no valor de cerca de 78 mil milhões de euros, apenas para Elon Musk. Este fundo especial não tem metas de desempenho associadas. Para dar a toda a força de trabalho as suas ações, os acionistas também devem aprovar a reserva de 78 mil milhões de euros para o CEO.
Isto é especialmente controverso porque o fundo de ações dos funcionários está vazio por uma razão: o conselho já o esgotou. Sem o voto dos acionistas, o conselho concedeu recentemente a Musk um “Prémio Provisório” de 22 mil milhões de euros retirado diretamente dessa reserva de funcionários. Agora, eles estão mantendo o fundo dos funcionários “refém” para fazer com que os acionistas aprovem ainda mais ações para Musk. No total, as propostas poderiam conceder a Musk mais de 630 milhões de novas ações, enquanto todos os outros funcionários combinados receberiam apenas 60 milhões.
Depois que Musk vendeu bilhões de dólares em ações da Tesla para comprar o site de mídia social X, sua participação na montadora caiu de cerca de 25% para 13%. Musk declarou publicamente que “não se sente confortável” com seu atual nível de propriedade e quer uma participação de 25%. Ele ameaçou abertamente que, se não conseguisse, poderia desenvolver importantes projetos de inteligência artificial e robótica da Tesla em uma de suas outras empresas privadas.
Com uma participação de 25%, Musk acharia muito mais fácil bloquear propostas de acionistas que tentassem criar mais responsabilização. Isto inclui propostas atuais para permitir alterações estatutárias com maioria simples de votos. Os críticos argumentam que Musk está a usar ameaças para forçar os acionistas a dar-lhe mais poder, tornando-o menos responsável pelo desempenho real da empresa.
O principal negócio da empresa (até agora) de venda de carros elétricos está em dificuldades. As vendas caíram, os lucros estão caindo e muitos analistas culpam o comportamento perturbador e os comentários públicos de Musk por prejudicar a marca Tesla. E, no entanto, o preço das ações da Tesla permanece incrivelmente elevado. Muitos acreditam que as ações não são mais avaliadas pela quantidade de veículos elétricos que vendem, mas pelas grandes promessas de Musk de produtos futuros, como robotáxis autônomos e robôs humanóides.
Os acionistas estão presos. Eles temem que, se votarem “não” e Musk sair, as grandes promessas irão embora com ele, causando o colapso do valor do “estoque de memes”. Eles se sentem forçados a escolher entre um CEO que está prejudicando o negócio automobilístico e um showman que está sustentando o preço das ações. Musk parece estar mantendo o valor das ações como refém, essencialmente dizendo aos investidores: “Dê-me meu dinheiro ou vou parar de sustentar suas ações”.
Mesmo que os investidores fechem os olhos ao risco, o próprio plano de compensação está repleto de problemas. Os analistas da Reuters salientam que o pacote de 1 bilião de dólares está estruturado de modo a que Musk ainda possa embolsar entre 20 mil milhões e 40 mil milhões de dólares, mesmo quando a valorização das ações da Tesla fica aquém do desempenho médio do S&P 500. Com efeito, ele procura um dos pagamentos mais massivos alguma vez registados, independentemente de resultados fracos ou meramente médios.
Todo o episódio está sendo amplificado por um estranho novo impulso de marketing. A Tesla – há muito conhecida por “não gostar de publicidade” – começou abruptamente a comprar anúncios televisivos, posicionamentos no Google e a lançar campanhas nas redes sociais. Esses anúncios não têm como objetivo promover veículos elétricos; o objetivo é incitar os acionistas a aprovarem a remuneração de Musk. Além disso, a conta X oficial da empresa criticou abertamente a empresa de consultoria ISS e uma coligação de grandes fundos de pensões depois de esses grupos terem aconselhado um voto “não”, uma tática altamente atípica para uma empresa de capital aberto.
