Rivian 刚刚公布了 2025 年第二季度不太出色的成绩单。该公司的业绩好坏参半，显示车辆交付速度较慢、财务损失超出预期，而且政府新政策所塑造的未来道路充满挑战。这一消息导致 Rivian 的股价在盘后交易中下跌超过 4%，至每股 10.37 欧元左右，因为投资者将该公司雄心勃勃的未来与其当前的现实困境进行了比较。
深入研究数字，Rivian 的业绩表明公司正在转型。第二季度，该公司向客户交付了 10,661 辆电动汽车，比去年同期下降了近 23%。产量下降幅度更大，仅下线 5,979 辆汽车。该公司解释说，这种放缓是有意为之，因为它暂停了工厂的生产，为即将推出的 R1T 皮卡和 R1SSUV 的更新版本进行重组。
收入约为 11.1 亿欧元，略高于预期，但这不足以分散人们对利润的注意力。该公司公布本季度净亏损 9.4 亿欧元。这实际上比 2024 年第二季度损失 12.8 亿欧元有所改善，但不幸的是，调整后，每股 0.68 欧元的损失比分析师预测的 0.55 至 0.56 欧元损失要严重得多。
里维安目前头疼的一个主要根源直接来自华盛顿特区。特朗普政府最近对联邦电动汽车税收抵免计划的修改堵住了所谓的“租赁漏洞”。此前，租赁 Rivian 的客户可以间接受益于 6,400 欧元的税收抵免，从而使高端电动汽车更加实惠，并提高公司的销量。
随着这扇门的关闭，Rivian 失去了一个重要的销售工具。似乎这还不够，对中国零部件征收的新关税正在推高每辆车的制造成本。 Rivian 在报告中承认，这些政策转变为其业务带来了“重大不确定性”。
这些挑战的财务影响是显而易见的。鉴于税收抵免收入损失和材料成本上涨，Rivian 被迫修改全年财务预测。该公司目前预计 2025 年将亏损 17.1 亿至 19.2 亿欧元。这比之前预测的 14.5 亿至 16.2 亿欧元亏损大幅增加。
毫不奇怪，这种黯淡的前景让投资者感到紧张。大多数华尔街分析师建议谨慎行事，给予该股“持有”评级，目标价徘徊在 10 欧元至 13 欧元之间。人们的共识是，虽然 Rivian 具有长期潜力，但它在不久的将来面临着严重的风险。
值得庆幸的是，Rivian 有一个计划。该公司的长期生存取决于其下一个大产品：theR2。这款全新中型电动 SUV 的目标起价为 38,400 欧元，Rivian 确认 R2 的开发工作正在按计划进行，将于 2026 年上半年开始生产。这款车的设计目标是成为批量销售者，最终推动该公司实现盈利，吸引更广泛的电动汽车买家，这些买家迄今为止一直无法享受 Rivian 的高端产品。
为了使 R2 取得财务上的成功，Rivian 依靠与大众汽车的重要新合作伙伴关系。此次合作的一个关键目标是削减制造成本。我们的目标是将 R2 的材料成本降低至每辆车 27,300 欧元左右，这将为价值 45,000 美元的电动汽车创造可观的利润率。
与此同时，Rivian 坚持实现 40,000 至 46,000 辆汽车的全年交付目标。由于一些买家急于在 9 月份到期之前利用其他激励措施，预计第三季度销量将激增。未来几个月将是对其长期愿景能否克服短期现实的关键考验。
