Rok 2025 miał być ważny dla Tesli. Zamiast tego liczby mówią zupełnie inną historię. Najsłynniejszy na świecie producent samochodów elektrycznych opublikował wczoraj swoje wyniki finansowe, z których wynika, że przed firmą stoją trudne wyzwania. Po raz pierwszy w swojej historii Tesla zarobiła w ciągu roku mniej pieniędzy niż rok wcześniej. Podczas gdy dyrektor generalny Elon Musk mówi o przyszłości wypełnionej robotami i autonomicznymi taksówkami, biznes sprzedaży samochodów odniósł ogromny cios.
Sprawozdanie finansowe przedstawia ponury obraz spółki. Całkowity zysk Tesli za rok 2025 wyniósł 3,24 miliarda euro. To dużo pieniędzy, jakkolwiek na to spojrzeć, ale w rzeczywistości to o 46 procent mniej niż to, co firma zarobiła w 2024 roku. Marża zysku, czyli procent pieniędzy, które firma zatrzymuje po opłaceniu wydatków, spadła do zaledwie 4,9 procent. W 2022 roku odsetek ten wynosił 23,8 proc.
Jedną z najciekawszych części raportu finansowego jest sposób, w jaki Tesla zarobiła pieniądze. Duża część zysków firmy nie pochodziła ze sprzedaży pojazdów elektrycznych ludziom. Zamiast tego pochodził ze sprzedaży „kredytów regulacyjnych” innym firmom samochodowym, które potrzebowały pomocy w przestrzeganiu przepisów dotyczących zanieczyszczeń. Kredyty te przyniosły 2 miliardy euro.
Oznacza to, że 52 procent całego rocznego zysku Tesli pochodziło z tych kredytów, a nie ze sprzedaży pojazdów. Gdyby Tesladid nie miał tych kredytów, wyniki finansowe wyglądałyby znacznie gorzej. A z jakim problemem boryka się firma? Te kredyty zniknęły; nie będą one częścią modelu biznesowego Tesli w tym roku, ponieważ zostały anulowane przez obecną administrację.
Tesla sprzedała w 2025 roku 1 636 129 samochodów. To o około 9 procent mniej niż rok wcześniej. Koniec roku był szczególnie trudny. Tylko w czwartym kwartale sprzedaż spadła o 16 procent w porównaniu z tym samym okresem w 2024 roku. Przychody ze sprzedaży samochodów spadły o 10 procent do 59,33 miliardów euro w skali roku.
Producent samochodów borykał się z problemami z wielu stron. Obecnie konkurencja ze strony innych firm produkujących samochody elektryczne jest większa. Rząd zmienił także przepisy. Uchwalona 4 lipca ustawa „One Big Beautiful Bill Act” zniosła ulgę podatkową w wysokości 6400 euro, która pomagała ludziom kupować Tesle, przez co samochody były droższe dla zwykłych nabywców.
Ku szokującemu zaskoczeniu dla wielu fanów Musk ogłosił, że Tesla zaprzestanie produkcji Modelu Sand jako Modelu X. Musk twierdzi, że przestrzeń fabryczna we Fremont w Kalifornii, gdzie produkowane są te samochody, jest potrzebna do czegoś innego. Planuje wykorzystać tę przestrzeń do budowy robotów. Celem jest wyprodukowanie do miliona robotów rocznie, ale wszyscy wiemy, jak potoczą się te plany. Czy Tesla w końcu przejdzie na robotykę i sztuczną inteligencję? Tak, oczywiście, ale nie będzie to łatwa przejażdżka i zajmie trochę więcej czasu, niż obiecuje Musk.
Nie były to wyłącznie złe wieści. Tesla radzi sobie bardzo dobrze w obszarach innych niż sprzedaż samochodów. Działalność w zakresie magazynowania energii, sprzedająca duże akumulatory do domów i sieci energetycznych, wzrosła o 27%. Przyniosło 10,84 miliarda euro. Dział usług również wzrósł o 19%, osiągając 10,67 euro. Te dwie części firmy stają się bardzo ważne w obliczu spowolnienia sprzedaży samochodów.
Elon Musk starał się uszczęśliwić inwestorów, patrząc w przyszłość. Mówił o przyszłości z „niesamowitą opieką medyczną” i „wysokimi powszechnymi dochodami”. Twierdzi, że w 2026 roku pojawi się Cybercab, dwumiejscowa taksówka-robot. Wspomniał także o ciężarówce Tesla Semi i nowej wersji samochodu sportowego Roadster, która być może zostanie pokazana w kwietniu.
Pomijając wszystkie błyszczące prognozy, akcjonariusze mogą martwić się, na co pójdą pieniądze. Tesla zainwestowała 2 miliardy euro w xAI, firmę zajmującą się sztuczną inteligencją, której właścicielem jest Musk. Niespodziewanie dla wielu – a może spodziewano się – firma i jej główny produkt, Grok, szybko stały się znane z doskonałości w technologii deepfake.
Na marginesie, Tesla zmienia sposób pobierania opłat za funkcje autonomicznej jazdy. System „w pełni autonomiczny” będzie teraz usługą subskrypcyjną, kosztującą 85 euro miesięcznie. Firma usuwa również standardową funkcję autopilota. Musk upiera się, że bezpieczeństwo jest najwyższym priorytetem, twierdząc, że firma „ma paranoję w kwestii bezpieczeństwa”.
Pomimo złych liczb akcjonariusze Tesli głosowali za pakietem wynagrodzeń dla Muska, który mógłby uczynić go bilionerem, gdyby wartość firmy przekroczyła 2 biliony euro. Na razie jednak firma musi wymyślić, jak albo sprzedać więcej samochodów elektrycznych w świecie, w którym wydaje się, że kupuje ich mniej, albo szybko przenieść się na inne źródła przychodów, aby zastąpić spadającą sprzedaż.
Rzeczywistość jest taka, że Tesla powoli zaczęła odchodzić od sprzedaży pojazdów elektrycznych społeczeństwu. Nie stanie się to z dnia na dzień, ale wraz z oficjalnym zniknięciem Modelu S i Modelu X możemy zobaczyć początek końca. Cybercab zostanie ostatecznie uruchomiony i w przypadku wielu osób zastąpi potrzebę posiadania pojazdu. Semi zacznie sprzedawać się w dużych ilościach, a wraz z rozwojem branży magazynowania energii Tesla nie będzie musiała się martwić o sprzedaż samochodów społeczeństwu.
Roadster, choć spóźniony, będzie nowym modelem halo, który będzie sprzedawany w małych ilościach, ale nigdy nie miał być masowo produkowanym pojazdem elektrycznym. Udziały Tesli w xAI same w sobie przyniosą wystarczający zysk, gdy nowy pionier AI wejdzie na giełdę. I tak, czy nam się to podoba, czy nie, roboty nadchodzą, a Tesla zadba o to, aby były dosłownie wszędzie. Akcjonariusze się cieszą. Pracownicy? Pracownicy muszą mieć nadzieję, że obietnice Muska dotyczące powszechnego dochodu rzeczywiście się spełnią.
