كان من المفترض أن يكون عام 2025 عامًا كبيرًا بالنسبة لشركة تسلا. وبدلا من ذلك، تحكي الأرقام قصة مختلفة تماما. أصدرت أشهر شركة لصناعة السيارات الكهربائية في العالم نتائجها المالية أمس، وتظهر البيانات أن الشركة تواجه تحديات صعبة. لأول مرة في تاريخها، حققت شركة تسلا أرباحًا أقل في عام واحد عما حققته في العام السابق. بينما يتحدث الرئيس التنفيذي إيلون ماسك عن مستقبل مليء بالروبوتات وسيارات الأجرة ذاتية القيادة، تلقت أعمال بيع السيارات ضربة كبيرة.
التقرير المالي يرسم صورة قاتمة للشركة. بلغ إجمالي أرباح تسلا لعام 2025 3.24 مليار يورو. وهذا مبلغ كبير، بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إليه، لكنه في الواقع أقل بنسبة 46 بالمائة مما حققته الشركة في عام 2024. وانخفض هامش الربح، وهو النسبة المئوية للأموال التي تحتفظ بها الشركة بعد دفع النفقات، إلى 4.9 بالمائة فقط. وفي عام 2022، بلغ هذا الرقم 23.8 بالمئة.
أحد الأجزاء الأكثر إثارة للاهتمام في التقرير المالي هو كيفية قيام شركة تسلا بجني أموالها. لم يأت جزء كبير من أرباحها من بيع السيارات الكهربائية للناس. وبدلا من ذلك، جاء ذلك من بيع "الاعتمادات التنظيمية" لشركات السيارات الأخرى التي تحتاج إلى المساعدة في تلبية قواعد التلوث. جلبت هذه الاعتمادات 2 مليار يورو.
وهذا يعني أن 52% من إجمالي أرباح تسلا لهذا العام جاءت من هذه الاعتمادات، وليس من بيع السيارات. إذا لم تمتلك شركة تسلاديد هذه الاعتمادات، فإن النتائج المالية ستبدو أسوأ بكثير. وما المشكلة التي تواجهها الشركة؟ لقد ولت تلك الاعتمادات. لن يكونوا جزءًا من نموذج أعمال تسلا هذا العام منذ أن تم إلغاؤهم من قبل الإدارة الحالية.
باعت تسلا 1,636,129 سيارة في عام 2025. وهذا أقل بنسبة 9 بالمائة تقريبًا عن العام السابق. وكانت نهاية العام صعبة بشكل خاص. وفي الربع الرابع وحده، انخفضت المبيعات بنسبة 16 بالمائة مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وانخفضت الإيرادات من بيع السيارات بنسبة 10 بالمائة إلى 59.33 مليار يورو لهذا العام.
واجهت شركة صناعة السيارات مشاكل من عدة اتجاهات. هناك الآن المزيد من المنافسة من الشركات الأخرى التي تصنع السيارات الكهربائية. كما غيرت الحكومة القواعد. أنهى "قانون الفاتورة الكبيرة الجميلة"، الذي تم إقراره في 4 يوليو، الائتمان الضريبي البالغ 6400 يورو الذي كان يستخدم لمساعدة الناس على شراء سيارات تيسلا، مما يجعل السيارات أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين العاديين.
وفي مفاجأة صادمة للعديد من المعجبين، أعلن ماسك أن شركة تيسلا ستتوقف عن تصنيع طراز Sand النموذج X. ويقول ماسك إن مساحة المصنع في فريمونت، كاليفورنيا، حيث يتم تصنيع هذه السيارات، ضرورية لشيء آخر. ويخطط لاستخدام تلك المساحة لبناء الروبوتات. الهدف هو تصنيع ما يصل إلى مليون روبوت كل عام، ولكننا جميعًا نعرف كيف تسير هذه الخطط. هل ستتحول تسلا في النهاية إلى الروبوتات والذكاء الاصطناعي؟ نعم، بالتأكيد، لكنها لن تكون رحلة سهلة، وسوف تستغرق وقتًا أطول قليلاً مما وعد به " ماسك ".
لم تكن كل الأخبار سيئة. تعمل Tesla بشكل جيد جدًا في مجالات خارج بيع السيارات. ونمت أعمال تخزين الطاقة، التي تبيع البطاريات الكبيرة للمنازل وشبكات الطاقة، بنسبة 27%. جلبت 10.84 مليار يورو. كما نما قسم الخدمات أيضًا بنسبة 19%، حيث حقق 10.67 يورو. أصبح هذان الجزأان من الشركة مهمين للغاية مع تباطؤ مبيعات السيارات.
حاول إيلون موسك إبقاء المستثمرين سعداء من خلال التطلع إلى الأمام. وتحدث عن مستقبل يتمتع "برعاية طبية مذهلة" و"دخل عالمي مرتفع". ويدعي أن عام 2026 سيشهد إطلاق Cybercab، وهي سيارة أجرة آلية ذات مقعدين. كما أشار إلى شاحنة تيسلا النصفية والنسخة الجديدة من السيارة الرياضية رودستر والتي قد يتم عرضها في أبريل.
وبغض النظر عن كل التوقعات اللامعة، فقد يشعر المساهمون بالقلق بشأن أين تذهب الأموال. استثمرت تسلا 2 مليار يورو في شركة xAI، وهي شركة ذكاء اصطناعي يملكها ماسك. وبشكل غير متوقع بالنسبة للكثيرين - أو ربما بشكل متوقع - سرعان ما أصبحت الشركة ومنتجها الرئيسي، Grok، معروفين بالتميز في تكنولوجيا التزييف العميق.
في ملاحظة جانبية، تعمل شركة Tesla على تغيير كيفية فرض رسوم على ميزات القيادة الذاتية الخاصة بها. سيكون نظام "القيادة الذاتية الكاملة" الآن عبارة عن خدمة اشتراك بتكلفة 85 يورو شهريًا. تقوم الشركة أيضًا بإزالة ميزة الطيار الآلي القياسية. ويصر ماسك على أن السلامة هي الأولوية القصوى، قائلاً إن الشركة "تشعر بجنون العظمة بشأن السلامة".
وعلى الرغم من الأرقام السيئة، صوت مساهمو شركة Tesla لصالح حزمة رواتب لـ Musk قد تجعله تريليونيرًا إذا وصلت قيمة الشركة إلى 2 تريليون يورو. ولكن في الوقت الحالي، يتعين على الشركة معرفة كيفية بيع المزيد من السيارات الكهربائية في عالم يبدو أنه يشتري عددًا أقل منها، أو التحول بسرعة إلى مصادر إيرادات أخرى لتعويض انخفاض المبيعات.
والحقيقة هي أن شركة تسلا بدأت في التحول ببطء بعيدًا عن بيع السيارات الكهربائية للجمهور. لن يحدث ذلك بين عشية وضحاها، ولكن مع اختفاء الطرازين S وX رسميًا، يمكننا أن نرى بداية النهاية. سيتم إطلاق Cybercab في النهاية، وسوف تحل محل الحاجة إلى الملكية للعديد من الأشخاص. سيبدأ النصف في البيع بأعداد كبيرة، ومع ازدهار أعمال تخزين الطاقة، لن تحتاج تسلا إلى القلق بشأن بيع السيارات للجمهور.
ستكون سيارة رودستر، مهما تأخرت، هي نموذج الهالة الجديد، الذي سيتم بيعه بأعداد صغيرة، ولكن لم يكن من المفترض أن تكون سيارة كهربائية يتم إنتاجها بكميات كبيرة. ستحقق حصة Tesla في شركة xAI وحدها أرباحًا كافية بمجرد طرح الشركة الرائدة الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي للاكتتاب العام. ونعم، سواء أحببنا ذلك أم لا، فإن الروبوتات قادمة، وسوف تتأكد شركة تسلا من وجودها في كل مكان حرفيًا. يفرح المساهمين. العمال؟ يجب على العمال أن يأملوا في أن تتحقق وعود " ماسك " بشأن الدخل الشامل.
