L’année 2025 était censée être une année importante pour Tesla. Au lieu de cela, les chiffres racontent une histoire complètement différente. Le constructeur de voitures électriques le plus célèbre au monde a publié hier ses résultats financiers, et les données montrent qu'une entreprise est confrontée à des défis de taille. Pour la première fois de son histoire, Tesla a gagné moins d’argent en un an que l’année précédente. Alors que le PDG Elon Musk parle d’un avenir rempli de robots et de taxis autonomes, le secteur de la vente de voitures a pris un coup dur.
Le rapport financier dresse un tableau sombre de l’entreprise. Le bénéfice total de Tesla pour 2025 était de 3,24 milliards d'euros. Cela représente beaucoup d'argent, quelle que soit la façon dont vous le regardez, mais c'est en réalité 46 % de moins que ce que l'entreprise a gagné en 2024. La marge bénéficiaire, qui est le pourcentage d'argent que l'entreprise conserve après avoir payé ses dépenses, est tombée à seulement 4,9 %. En 2022, ce chiffre s’élevait à 23,8 %.
L’une des parties les plus intéressantes du rapport financier est la manière dont Tesla a gagné de l’argent. Une grande partie de ses bénéfices ne provenait pas de la vente de véhicules électriques aux particuliers. Au lieu de cela, il s’agit de vendre des « crédits réglementaires » à d’autres constructeurs automobiles qui ont besoin d’aide pour respecter les règles en matière de pollution. Ces crédits ont rapporté 2 milliards d'euros.
Cela signifie que 52 % du bénéfice total de Tesla pour l'année provenait de ces crédits, et non de la vente de véhicules. Si Tesla ne disposait pas de ces crédits, les résultats financiers seraient bien pires. Et le problème auquel l’entreprise est confrontée ? Ces crédits ont disparu ; ils ne feront pas partie du modèle économique de Tesla cette année puisqu'ils ont été annulés par l'administration actuelle.
Tesla a vendu 1 636 129 voitures en 2025, soit environ 9 % de moins que l’année précédente. La fin de l'année a été particulièrement dure. Au cours du seul quatrième trimestre, les ventes ont chuté de 16 % par rapport à la même période en 2024. Les revenus issus de la vente de voitures ont chuté de 10 % pour atteindre 59,33 milliards d'euros pour l'année.
Le constructeur automobile a été confronté à des problèmes provenant de plusieurs directions. Il y a désormais plus de concurrence de la part d’autres entreprises fabriquant des voitures électriques. Le gouvernement a également modifié les règles. Le « One Big Beautiful Bill Act », adopté le 4 juillet, a mis fin au crédit d'impôt de 6 400 € qui aidait les gens à acheter des Tesla, rendant les voitures plus chères pour les acheteurs normaux.
À la surprise de nombreux fans, Musk a annoncé que Tesla cesserait de fabriquer le Model Sand et le Model X. Musk affirme que l'espace de l'usine de Fremont, en Californie, où ces voitures sont fabriquées, est nécessaire pour autre chose. Il prévoit d'utiliser cet espace pour construire des robots. L’objectif est de fabriquer jusqu’à un million de robots chaque année, mais nous savons tous comment se déroulent ces projets. Tesla finira-t-il par se tourner vers la robotique et l’IA ? Oui, absolument, mais ce ne sera pas une tâche facile, et cela prendra un peu plus de temps que ce que promet Musk.
Ce n’était pas que de mauvaises nouvelles. Tesla se porte très bien dans des domaines autres que la vente de voitures. L'activité de stockage d'énergie, qui vend de grosses batteries pour les maisons et les réseaux électriques, a augmenté de 27 %. Il a rapporté 10,84 milliards d'euros. Le pôle services progresse également de 19%, gagnant 10,67 €. Ces deux parties de l’entreprise deviennent très importantes à mesure que les ventes de voitures ralentissent.
Elon Musk a essayé de satisfaire les investisseurs en regardant vers l’avenir. Il a parlé d'un avenir caractérisé par « des soins médicaux extraordinaires » et un « revenu universel élevé ». Il affirme que 2026 verra la sortie du Cybercab, un robot taxi à deux places. Il a également mentionné le camion Tesla Semi et une nouvelle version de la voiture de sport Roadster, qui pourraient être présentées en avril.
Toutes les prédictions brillantes mises à part, les actionnaires pourraient s’inquiéter de savoir où va l’argent. Tesla a investi 2 milliards d'euros dans xAI, une société d'intelligence artificielle appartenant à Musk. De manière inattendue pour beaucoup - ou peut-être comme prévu - la société et son produit principal, Grok, sont rapidement devenus connus pour exceller dans la technologie des deepfakes.
Par ailleurs, Tesla modifie la façon dont elle facture ses fonctionnalités de conduite autonome. Le système « Full Self-Driving » sera désormais un service d'abonnement coûtant 85 € par mois. La société supprime également la fonction standard de pilote automatique. Musk insiste sur le fait que la sécurité est la priorité absolue, affirmant que l'entreprise est « paranoïaque à propos de la sécurité ».
Malgré ces mauvais chiffres, les actionnaires de Tesla ont voté en faveur d'un package salarial pour Musk qui pourrait faire de lui un milliardaire si la valeur de l'entreprise atteignait 2 000 milliards d'euros. Mais pour l’instant, l’entreprise doit trouver un moyen soit de vendre davantage de voitures électriques dans un monde qui semble en acheter moins, soit de passer rapidement à d’autres sources de revenus pour compenser la baisse des ventes.
La réalité est que Tesla a lentement commencé à abandonner la vente de véhicules électriques au public. Cela n’arrivera pas du jour au lendemain, mais avec la disparition officielle des Model S et Model X, nous pouvons voir le début de la fin. Le Cybercab sera finalement lancé et remplacera le besoin de possession pour de nombreuses personnes. Les Semi commenceront à se vendre en grand nombre et, avec l'essor du secteur du stockage d'énergie, Tesla n'aura plus à se soucier de vendre des voitures au public.
Le Roadster, même tardif, sera le nouveau modèle Halo, qui se vendra en petit nombre, mais il n'a jamais été conçu pour être un véhicule électrique produit en série. La participation de Tesla dans xAI générera à elle seule suffisamment de bénéfices une fois que le nouveau pionnier de l’IA sera rendu public. Et oui, que cela nous plaise ou non, les robots arrivent et Tesla veillera à ce qu’ils soient littéralement partout. Les actionnaires se réjouissent. Ouvriers? Les travailleurs doivent espérer que les promesses de Musk concernant le revenu universel se réaliseront.
