De raad van bestuur van Tesla heeft een nieuw compensatieplan voor CEO Elon Musk goedgekeurd, ter waarde van ongeveer € 22 miljard. De nieuwe beloningsovereenkomst, beschreven als een ‘tussentijdse beloning’, vervangt een eerder, groter pakket dat door een rechtbank in Delaware nietig werd verklaard en waarvoor geen goedkeuring van de aandeelhouders van het bedrijf nodig is.
Deze nieuwe loonregeling is een direct gevolg van de juridische strijd over het compensatieplan van Musk uit 2018. Die oorspronkelijke deal, die mogelijk een waarde van 48 miljard euro had, werd vorig jaar door een rechter afgewezen. De rechtbank oordeelde dat Musk, vanwege zijn aanzienlijke invloed op het bestuur, in wezen met zichzelf over de voorwaarden had onderhandeld. In een brief aan de aandeelhouders omschreef het bestuur van Tesla de nieuwe onderscheiding als een poging om “het goed te maken door Musk” voor de waarde die hij creëerde onder het nu omstreden 2018-plan.
Volgens de voorwaarden van de nieuwe deal zal Musk 96 miljoen beperkte aandelen Tesla-aandelen ontvangen. Deze zijn echter niet gratis. Hij moet een koopprijs betalen van € 19,92 per aandeel, dezelfde uitoefenprijs als de opties in de nietige overeenkomst uit 2018. Gebaseerd op de recente aandelenwaarde van Tesla bedraagt de brutowaarde van deze aandelen ongeveer €25 miljard, wat de nettowaarde, na de aankoopprijs, op ongeveer €22,79 miljard brengt. De prijs is afhankelijk van het feit dat Musk twee jaar lang een senior leiderschapsrol bij het elektrische autobedrijf blijft vervullen. Eenmaal toegekend, moet hij de aandelen minimaal vijf jaar aanhouden.
De structuur van deze tussentijdse prijs voor 2025 wijkt sterk af van de deal van 2018. Het oorspronkelijke plan was volledig op prestaties gebaseerd, een voorstel met een hoog risico en een hoge beloning. Het bestond uit aandelenopties die pas definitief werden toegekend nadat Tesla een reeks ambitieuze mijlpalen had bereikt die verband hielden met zijn marktkapitalisatie en financiële prestaties.
Musk heeft begin 2023 aan alle doelstellingen voldaan, waardoor de waardering van het bedrijf is gestegen van ongeveer € 43 miljard naar ruim € 555 miljard. Hij ontving in deze periode geen salaris en zette alles in op de groei van de EV-fabrikant. Het nieuwe pakket is daarentegen ontworpen voor retentie, waarbij de verwerving gebaseerd is op de gewerkte tijd in plaats van op de prestaties van het bedrijf.
Het besluit van het bestuur roept veel vragen op, deels omdat het een aandeelhoudersstemming omzeilt. Hoewel het plan uit 2018 door investeerders werd goedgekeurd, werd deze tussentijdse vervanging uitsluitend door de speciale commissie van het bestuur aangenomen, waarbij Musk zichzelf terugtrok. Het bedrijf heeft een maatregel getroffen om een "dubbele dip" te voorkomen; als de rechtbanken van Delaware uiteindelijk de oorspronkelijke toekenning van 2018 herstellen, zal dit nieuwe interimplan verbeurd worden verklaard.
Dit pakket van 26 miljard dollar is misschien nog maar het begin. Het bestuur heeft al aangekondigd dat het een nieuw compensatieplan voor de langere termijn voor Musk ontwikkelt, dat in november ter stemming aan de aandeelhouders zal worden voorgelegd. Dit volgt op de publieke verklaringen van Musk waarin hij de wens uitsprak om zijn eigendomsbelang in Tesla te vergroten tot ongeveer 25%. Hij stelt dat een dergelijk belang noodzakelijk is om de toekomst van het bedrijf op het gebied van AI en robotica te sturen en zich te verdedigen tegen activistische investeerders, terwijl het hem niet zoveel controle geeft dat hij "niet eruit gegooid kan worden als hij gek wordt."
De nieuwe beloning zal zijn belang slechts verhogen tot ongeveer 15%, wat erop wijst dat het komende voorstel van november ontworpen zal zijn om hem dichter bij zijn doel van 25% te brengen. Dit alles gebeurt in een tijd waarin Tesla zijn greep op zijn marktaandeel over de hele wereld verliest, omdat het waarschijnlijk de slechtste zes maanden uit zijn geschiedenis doormaakt. De verkopen in Europa zijn gedaald, China noteerde de afgelopen maand alleen al een omzetdaling van bijna 8,5%, en het enige antwoord dat het bedrijf heeft is de Robotaxi-service die wordt beheerd door echte chauffeurs van vlees en bloed.
