शुरू से ही एक वांछनीय कार बनाना, नकदी के पहाड़ को भस्म करने का पृथ्वी पर सबसे तेज़ तरीका है। ऐसा तब करना जब आपकी पृष्ठभूमि जेब के आकार के कांच के आयतों और स्मार्ट चावल कुकरों पर मुहर लगा रही हो, इसे शुद्ध पागलपन जैसा दिखता है। और फिर भी, हम यहाँ देख रहे हैं कि Xiaomi एक ऐसी गति से आकर्षक ईवी में बदलाव कर रहा है जिससे पुराने बोर्डरूम अधिकारियों को रात में जागते रहना चाहिए। एकमात्र कैच? उत्पादन लाइनों को तेज़ करने से मुनाफ़े में जादुई वृद्धि नहीं होती है।
Xiaomi की दूसरी तिमाही की कमाई ने आधुनिक EV दौड़ की वास्तविकता को उजागर कर दिया। ब्रांड के इलेक्ट्रिक वाहन, एआई और नई पहल शाखा ने आरएमबी 2.6 बिलियन (लगभग €327 मिलियन) का परिचालन घाटा दर्ज किया। निश्चित रूप से, यह पहली तिमाही की दर्दनाक आरएमबी 3.1 बिलियन की कमी में सुधार है, लेकिन यह डिवीजन की लाल स्याही में लगातार दूसरी तिमाही है। यह 2025 से एक चौंकाने वाला मूड स्विंग है, जब ब्रांड-न्यू कार डिवीजन ने थोड़े समय के लिए परिचालन लाभ का स्वाद चखा और सभी को आश्चर्यचकित कर दिया कि क्या तकनीकी दिग्गज ने ऑटोमोटिव उद्योग के लिए कोई धोखा कोड ढूंढ लिया है।
कुछ अच्छी खबर है - कम से कम शीर्ष लाइन भागती हुई मालगाड़ी की तरह दिखती है। कुल खंड राजस्व आरएमबी 24.9 बिलियन (€3.16 बिलियन) तक बढ़ गया - साल-दर-साल 17.1% की अच्छी वृद्धि - जिसमें शुद्ध ईवी बिक्री आरएमबी 23.9 बिलियन (€ 2.99 बिलियन) के लिए जिम्मेदार है। अन्य RMB 1 बिलियन संबंधित तकनीकी उद्यमों से प्राप्त हुआ, जिसमें इन-हाउस MiMo बड़े भाषा मॉडल भी शामिल हैं। लेकिन राजस्व व्यर्थता है, और लाभ विवेक है। वाहन शाखा के लिए सकल मार्जिन बारह महीने पहले 26.4% से कम होकर 19.2% हो गया। जब मार्जिन इस तरह गोता लगाता है, तो आप जानते हैं कि बीन काउंटर अपने मॉनिटर के पीछे पसीना बहा रहे हैं।
मार्जिन में कमी क्यों? यह सब उत्पाद मिश्रण और क्रूर विनिर्माण वास्तविकताओं के एक क्लासिक मामले के कारण है। इससे पहले, खरीदार फ्लैगशिप एसयू 7 अल्ट्रा को खरीद रहे थे - एक जंगली, कार्बन-क्लैड मिसाइल जिसने रसदार निर्माता मुनाफे के साथ 1,500 इलेक्ट्रिक टट्टुओं को सीधे काले सामान में भेजा था।
दुर्भाग्य से, ग्राहकों की भूख अब अधिक समझदार, कम-मार्जिन वाले संस्करणों में बस गई है, जिससे Xiaomi की औसत बिक्री मूल्य साल-दर-साल 9.6% कम होकर RMB 229,312 (€29,040) प्रति कार हो गई है। इसमें महंगे आपूर्ति श्रृंखला घटकों और आरएमबी 9.2 बिलियन (€ 1.16 बिलियन) समूह-व्यापी आर एंड डी बजट को एआई बुनियादी ढांचे में जोड़ें, और स्प्रैडशीट्स का खून बहना शुरू हो जाता है।
फिर भी सड़क पर, आप कभी अनुमान नहीं लगा पाएंगे कि अकाउंटेंट घबरा रहे थे। Xiaomi अकेले दूसरी तिमाही में 104,199 वाहनों की डिलीवरी करने में कामयाब रही - यह पिछले साल की तुलना में 28.2% अधिक है, जब पूरे चीन में यात्री कारों की बिक्री 22% कम हो गई थी। RMB 200,000 से अधिक कीमत वाली प्रीमियम इलेक्ट्रिक सेडान के लिए बिक्री चार्ट में शीर्ष स्थान हासिल करते हुए 500,000 संचयी SU7 डिलीवरी को पार करना कोई छोटी उपलब्धि नहीं है।
उस सफलता का एक बड़ा कारण शुद्ध अकड़ है। AnSU7 तक चलें, और आपको तुरंत एहसास होगा कि यह किट का एक गंभीर हिस्सा है। 4,997 मिमी लंबाई, 1,963 मिमी चौड़ाई और 1,980 किलोग्राम वजन के साथ 3,000 मिमी व्हीलबेस पर सवार होकर, यह एक्जीक्यूटिव-क्लास अनुपात प्रदान करता है। इसे टेस्ला मॉडल 3 के बगल में पार्क करें - जिसकी लंबाई 2,875 मिमी व्हीलबेस पर बहुत अधिक 4,720 मिमी है और इसका वजन 1,765 किलोग्राम है - और अमेरिकी दिग्गज को अचानक आधा आकार नीचे महसूस होता है। यहां तक कि Zeekr 007 जैसे चिकने घरेलू प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ भी, जो 2,928 मिमी व्हीलबेस के साथ 4,865 मिमी लंबा है, Xiaomi सड़क उपस्थिति और केबिन रियल एस्टेट में जीतता है।
लेकिन एक सुंदर सैलून की बिक्री पर भरोसा करना आपको केवल इतना ही आगे ले जाता है, इससे पहले कि बाजार अपनी गति पकड़ ले। जुलाई में वास्तविकता की ठंडी झलक दिखी: डिलीवरी धीमी होकर 31,267 इकाइयों तक पहुंच गई, जो साल-दर-साल 2.68% बढ़ गई और जून से लगभग 10% कम हो गई। 2026 के पहले सात महीनों में 216,322 वाहनों की डिलीवरी के साथ, Xiaomi के पास चढ़ने के लिए एक पहाड़ है। 550,000 कारों के अपने महत्वाकांक्षी पूरे साल के लक्ष्य को हासिल करने के लिए, कारखाने को नए साल की पूर्व संध्या तक हर महीने औसतन 66,700 वाहनों की आपूर्ति करने की आवश्यकता है।
उस छलांग को आगे बढ़ाने के लिए, Xiaomi नए कुनलुन टेक्निकल आर्किटेक्चर और स्काईनोमैड एसयूवी श्रृंखला के साथ जनरेटर के रूप में दहन इंजन को अपना रहा है। बड़े बैटरी पैक के साथ 1.5-लीटर पेट्रोल रेंज एक्सटेंडर को शामिल करके, पांच सीटों वाला स्काईनोमैड एन70 मैक्स और विशाल सात सीटों वाला एन90 मैक्सप्रोमिस 1,705 किमी की संयुक्त सीएलटीसी रेंज प्रदान करता है।
हमने बहुत से तकनीकी दिग्गजों को यह जानने के लिए भटकते देखा है कि प्रचार केवल आपको शुरुआती ग्रिड का टिकट खरीदता है। कार निर्माता बनने का मतलब है चोटों को सहना, पूंजी-गहन रीटूलिंग और लगातार बदलते उत्पाद मिश्रण को सहना, और फिर मूल्य निर्धारण युद्धों से बचना। Xiaomi सीख रहा है कि ट्रैक पर तेजी से आगे बढ़ना बहुत मजेदार है - अपने वित्त को संतुलित रखने से ही आप चैंपियनशिप जीत सकते हैं।
