في عالم السيارات الكهربائية سريع الخطى، تحدث تحركات الأعمال أحيانًا بسرعة البرق. بالنسبة للعلامة التجارية الفاخرة للسيارات الكهربائية Zeekr، كان الوقت الذي قضته في دائرة الضوء في السوق العامة قصيرًا بشكل ملحوظ. طرحت شركة Zeekr للتو طرحها العام الأولي في بورصة نيويورك في عام 2024. والآن، في تحول سريع، قررت الشركة الأم، شركة السيارات الصينية العملاقة جيلي، تحويلها إلى شركة خاصة مرة أخرى.
أعلنت مجموعة جيلي القابضة أن شركتها التابعة، جيلي أوتوموبيل، وقعت رسميًا اتفاقية اندماج لشراء جميع أجزاء شركة زيكر التي لا تمتلكها بالفعل. تمتلك جيلي حاليًا حصة قدرها 62.8% في شركة تصنيع السيارات الكهربائية. وبمجرد اكتمال الصفقة، ستصبح شركة Zeekr شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Geely Automobile.
وهذا يعني أنه ستتم إزالة شركة Zeekr من بورصة نيويورك (NYSE)، ولن يتم تداول أسهمها من قبل الجمهور بعد الآن. ومن المتوقع الانتهاء من العملية برمتها قبل نهاية عام 2025، أي بعد ما يزيد قليلاً عن عام من ظهورها لأول مرة في سوق الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين الذين اشتروا Zeekrstory، تقدم جيلي خيارًا. يمكن للمساهمين أن يقرروا كيف يريدون الحصول على تعويض عن أسهمهم. بالنسبة لأولئك الذين يحملون أسهم الإيداع الأمريكية لشركة Zeekr (ADS)، وهو عدد الشركات العالمية التي يتم تداولها في البورصات الأمريكية، فإن الخيارات واضحة. يمكنهم إما الحصول على 26.87 دولارًا نقدًا لكل إعلان يمتلكونه أو اختيار الحصول على 12.3 سهم من أسهم Geely Auto، والتي سيتم تسليمها في شكل إعلانات Geely ADS.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون الأسهم الفردية الأصلية، يبلغ العرض 2.687 دولارًا نقدًا أو 1.23 سهمًا لشركة Geely Auto. حددت جيلي سعر هذه الأسهم الاعتبارية عند 17.15 دولارًا هونج كونج، وهو ما يمثل علاوة صغيرة تبلغ حوالي 2.4% فوق سعر سهم جيلي قبل اقتراح الصفقة لأول مرة.
السؤال هو: لماذا تواجه جيلي مشكلة نشر Zeekr للعامة فقط لتعيدها إلى حظيرة العائلة بهذه السرعة؟ يبدو أن الإجابة تتعلق بالكفاءة والاستراتيجية طويلة المدى. جيلي هي شركة ضخمة تمتلك أيضًا أو لديها حصص في علامات تجارية مثل فولفو، وبولستار، ولينك آند كو. ومن خلال جلب زيكر بالكامل إلى الشركة، تستطيع جيلي تعزيز مواردها بشكل أفضل، خاصة لسياراتها الكهربائية الذكية.
وتشير تقارير وسائل الإعلام الصينية إلى أن الجمع بين جهود البحث والتطوير التي تبذلها شركة Zeekr والعلامة التجارية الشقيقة لها Lynk & Cohas أدى بالفعل إلى خفض تكاليف البحث والتطوير بنسبة 15%. ومن الممكن أن يؤدي الدمج الكامل لشركة Zeekr إلى توفير قدر أكبر وتطوير أسرع للتكنولوجيات المشتركة، مثل منصات القيادة الذاتية لسياراتها الكهربائية.
كما يحرر الاندماج شركة Zeekr من الضغوط المستمرة الناجمة عن تقارير الأرباح الفصلية والمتطلبات قصيرة النظر في كثير من الأحيان من مستثمري السوق العامة. وبدون الحاجة إلى إرضاء وول ستريت كل ثلاثة أشهر، تستطيع قيادة شركة زيكر التركيز بشكل كامل على خارطة طريق منتجاتها طويلة المدى والابتكار التكنولوجي. فهو يسمح للعلامة التجارية بلعب اللعبة الطويلة، وهو ترف لا تستطيع الشركات المتداولة علنًا في بعض الأحيان تحمله.
ادعى بعض مراقبي السوق أن الإجراء يهدف إلى إنقاذ العلامة المتعثرة، لكن البيانات تشير إلى خلاف ذلك. لا تتم خصخصة شركة Zeekr لأن أداءها ضعيف، بل إن العكس هو الصحيح.
وكان التوسع ملحوظا. خلال الربع الأول من عام 2025، قامت شركة Zeekr Technology - التي تغطي علامتي Zeekr و Lynk & Co - بشحن 114.011 مركبة، بزيادة قدرها 21.1٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. وكان اسم Zeekr وحده مسؤولاً عن 41,403 من تلك الولادات، بزيادة قدرها 25.2%. هذه ليست خطة إنقاذ. إنها عملية إعادة تموضع هادفة من قبل الشركة الأم لزيادة قدرتها التنافسية.
