EV geçişinin sorunsuz bir şekilde ilerlemesi gerekiyordu, ancak gerçekte hiçbir şey plana göre gitmedi; herhangi bir plan. Aslında her gün bir elektrikli araba ile yaşadığınızda, yatırımcı günlerinde açıklanan beş yıllık master planlarını görmezden gelmeyi çabuk öğreniyorsunuz. Önemli olan ısıtıcının çalışıp çalışmadığı, süspansiyonun bozuk yollarda dişlerinizi gıcırdatmadan üstesinden gelip gelemeyeceği ve aylık ödemenin mantıklı olup olmadığıdır. Stellantis bir süredir bu gerçeklikte pek de ilham verici olmayan sonuçlarla ilerliyor; pek çok garip üç sayılık dönüşler ve birkaç çizik tampon yaşadı.
Şirket 2026 yılının üçüncü çeyreğine ait mali sonuçlarını açıkladı ve görünüşte anlatılacak dar bir hayatta kalma hikayesi var. Net gelirler geçen yılın aynı dönemine göre %1 artarak 37,6 milyar Euro'ya yükseldi ve net zarar, bir önceki yılın acımasız dönemine kıyasla %90 azalarak 0,5 milyar Euro'ya geriledi. Düzeltilmiş işletme geliri 0,3 milyar Euro'ya ulaştı - %0,7'lik çok küçük bir işletme marjı - ve serbest nakit akışı, ışıkları açık tutan 42,7 milyar Euro'luk mevcut likiditeye rağmen çeyrekte hala eksi 4,0 milyar Euro seviyesinde kaldı. Yeni CEO Antonio Filosa, FaSTLAne 2030 stratejisini ve işletme maliyetlerinde 6 milyar Avro'luk bir kesinti yapmayı amaçlayan bir Değer Yaratma Programını hayata geçiriyor ve yıl sonuna kadar bu verimliliklerin en az %40'ını ve 2027'de pozitif nakit akışını vaat ediyor. Tüm finansal jargon bir yana, bölgesel arızalara gömülen gerçek hikaye, devasa, on dört markalı bir holdingin elektrik hattında basit, uygun fiyatlı hatchback'ler ve Çinli bir ortak tarafından nasıl kurtarıldığıdır. satın aldı.
Avrupalı alıcı davranışındaki değişimi gözden kaçırmak mümkün değil. Genel EU30 satışları %1 - veya Leapmotor ortak girişimini kattığınızda %6 - arttı ve otuz Avrupa pazarında yolcu akülü elektrikli araç satışları %65 (veya Leapmotor dahil olmak üzere %93) arttı. Hafif ticari elektrikli vanlar bile %46 artış göstererek Stellantis'in Avrupa ticari van pazarında %26,9'luk bir paya sahip olmasına yardımcı oldu. İronik bir şekilde, yıllık bazda 340 baz puan düşüşle faaliyet marjında negatif değişiklik kaydeden tek bölge Avrupa oldu. Bu size Avrupa EV fiyat savaşı hakkında bilmeniz gereken her şeyi anlatıyor: Stellantis sonunda Fransa, Almanya ve Birleşik Krallık'ta ciddi rakamlara ulaşıyor, ancak pazar payını korumak için bu EV'leri agresif bir şekilde fiyatlandırmak zorunda kalıyor.
Avrupa'daki bu elektrikli araç artışının arkasındaki ağır kaldırıcı, hacimlerin bir önceki yıla göre %36 arttığı Akıllı Araba platformudur. Citroen e-C3'ü kullandıysanız (başlangıç fiyatı 23.300 € civarında), sıradan alıcıların neden bir tane almak için sıraya girdiğini anlıyorsunuz. Pist günü tur sürelerini kovalamak ya da kabini üç ekranla doldurmak yerine Citroen, ilerici hidrolik süspansiyona sahip dürüst bir şehir içi yarış pisti tasarladı. Batık bir rögar kapağına çarptığınızda, bu ikincil hidrolik durdurucular keskin dikey darbeyi doğrudan omurganıza göndermek yerine emer. Önden çekişli motor, yaklaşık 320 km karma menzil vaat eden 44 kWh lityum demir fosfat pil paketinden yararlanarak 113 bg ve 125 Nmof gibi mütevazı bir tork üretiyor. Direksiyon hafiftir, fiziksel klima düğmelerinin yoldan ayrılmadan kullanılması yarım saniye sürer ve araba asla lüks bir uzay gemisi gibi davranmaz.
Ayrıca, tüm Stellantis portföyünün en büyüleyici hikayesi haline gelen Leapmotor faktörü var. Stellantis, Paris veya Torino'daki bir ofisten Çin pil ve yazılım teknolojisini eşleştirmek için beş yıl ve milyarlarca avro harcamak yerine, Hangzhou merkezli Leapmotor'un uluslararası kolundaki kontrol hissesini aldı ve bu arabaları doğrudan küresel bayi ağına koydu. 2026 yılının üçüncü çeyreğinde Leapmotor satışları bir önceki yıla göre neredeyse dört kat arttı. Şirketin Avrupalı markaların görmezden geldiği veya mücadele ettiği yerlerde genişlediğini görebilirsiniz: Meksika'da Stellantis satışları tek başına %24 veya Leapmotor teslimatları sayıldığında %28 arttı. Genel Stellantis satışlarının büyük ölçüde alıcıların yaşlanan Citroen C5X'e ilgisini kaybetmesi nedeniyle %27 düştüğü Asya Pasifik bölgesinde grup, çeyrek boyunca Leapmotor C10 ve daha yeni kompakt B10'un yerel Malezya montajına başladı.
Avrupa bayilerinde yaklaşık 29.900 € fiyat etiketiyle B10, kendisini düzenli, ferah ve kompakt bir crossover olarak sunuyor. BYD Atto3 gibi doğrudan bir rakiple yan yana yerleştirildiğinde Leapmotor'un sunduğu teklif, arka koltukta oturanlara ekstra diz mesafesi ve daha geniş bir kabin sağlıyor. Kaputun altında B10, arka aksa 215 hp ve 240 Nm tork sağlıyor ve BYD modeli 310 Nm torka sahip olmasına rağmen önden çekişli BYD Atto3'ten daha tutarlı bir kavrama sunuyor. Dezavantajı, çağdaş Çin crossover'larının ortak bir özelliğini yansıtıyor: Süspansiyon, dalgalı köy yollarında biraz daha havadar hissediyor ve ayna ve silecek ayarları gibi temel işlevler, birçok sürücünün rahatsız edici bulduğu dokunmatik ekran menülerinin derinliklerine gizlenmiş durumda.
Düşük maliyetli Avrupa şehir arabalarına ve Çin ortak platformlarına olan bağımlılık, daha geniş Stellantis grubu içindeki huzursuz bir ayrılığın altını çiziyor. Planlı tesis kapanmaları nedeniyle üçüncü çeyrek gelirinin %3 düştüğü Kuzey Amerika'da, firmanın toparlanması neredeyse yalnızca geleneksel içten yanmalı motor serisi tarafından finanse ediliyor. Bölgedeki pazar payı, Ram1500 pikaplardaki %73'lük artış, V8 motorlu DodgeDurango'daki %14'lük artış ve ChryslerPacifica minivandaki %6'lık artış sayesinde 10 baz puan artarak %7,5'e yükseldi. Güney Amerika FiatStrada, Toro, Pulse ve yeni RamDakota gibi modellere güvenirken, Kuzey Amerika'da Ram için genel olarak %30'luk bir büyüme gözlemlemek, geleneksel kamyonların kâr motoru olmaya devam ettiğinin altını çiziyor. Bu teslim alma kazançları, tahmini 1,0 milyar Euro'luk tüm yıl tarife giderleri, 2025'in sonlarına doğru yapılması planlanan yeniden yapılandırma masraflarıyla bağlantılı 1,6 milyar Euro'luk nakit çıkışı ve hafıza çipi kıtlığı ve araç geri çağırmalarından kaynaklanan yeni maliyetler de dahil olmak üzere birçok mali zorluğun üstesinden geliyor.
Grubun daha geniş endüstriyel temeli bile, eski mühendisliğin artık kâr garantisi vermediği bir dünyada hayatta kalabilmek için yeniden yapılandırılıyor. Şirket, Çin'de üçüncü çeyreği Wuhan'da Dongfeng Stellantis Otomotiv Teknolojisini kurarak ve Dongfeng Peugeot Citroen ortak girişiminde hissedar kredilerini öz sermayeye dönüştürerek, iki yeni Jeep modeli ve yerel zevklere göre uyarlanmış iki yeni Peugeot modeli geliştirmenin yolunu açarak geçirdi. Toplam satışların %22 düştüğü Orta Doğu ve Afrika'da Stellantis, yeni Fiat Grizzly'ye yer açmak ve yerelleştirilmiş küçük van üretimine yer açmak için eski Fiat Egea'yı aşamalı olarak kaldırıyor. Tüm bunlar olurken, araştırma ve geliştirme artı sermaye harcamaları net gelirlerin %6,5'i oranında tutuluyor. Bu, yazılım tanımlı elektrikli arabalar üretmeye çalışan bir şirket için sıkı bir tasmadır ve Dongfeng ve Leapmotor ile donanım paylaşımının neden artık isteğe bağlı olmadığını açıklıyor.
Bütün bunlar sıradan otomobil alıcılarını önümüzdeki on iki ay içinde nereye bırakıyor? Yönetim, FaSTLAne 2030 vizyonunun geri kalanını detaylandırmak için Maserati Günü'nün yanı sıra (izlenecek olan bu olacak) Modena'da 10 Aralık'ta bir strateji sunumu sözü veriyor ve şüphesiz marka mirası ve yüksek marjlı lüks hakkında pek çok gösterişli konuşma duyacağız. Ancak bu üçüncü çeyrek rakamları, elektrikli arabaların ancak otomobil üreticileri onlara aşırı pahalı teknolojik aletlermiş gibi davranmayı bırakıp normal ailelerin karşılayabileceği fiyatlarla makul ulaşım araçları ürettiğinde gerçek bir ilgi görebileceğini kanıtlıyor. Stellantis için buradan alınacak ders basit: Citroen e-C3'ün basitliğini koruyun ve Leapmotor'a şasinin Batı yolları için nasıl ayarlanacağını öğretin; böylece %0,7'lik zayıf işletme marjı büyümek için biraz yer bulabilir.
