अभी इलेक्ट्रिक वाहनों के निर्माण के केंद्र में एक गंभीर मुद्दा है: भारी शीट धातु की मोहर लगाना और चेसिस पर मल्टी-लिंक सस्पेंशन लगाने से आपको नकदी की कमी हो जाती है, लेकिन कोड की सुंदर लाइनें लिखने से आप अमीर बन जाते हैं। राक्षसी दबाव जो बॉडी पैनल को तोड़ देते हैं - वे भौतिक कार व्यवसाय की क्रूर, उच्च पूंजी वाली वास्तविकता हैं। लेकिन यह डैशबोर्ड के अंदर छिपा हुआ डिजिटल विजार्ड्री है जो रोशनी को चालू रखता है।
रिवियन की नवीनतम कमाई इस आधुनिक तनाव को खूबसूरती से रेखांकित करती है, जिससे यह साबित होता है कि ऊबड़-खाबड़ राहों का निर्माण करना कंपनी की आत्मा है, लेकिन सॉफ्टवेयर बेचना वह इंजन है जो वास्तव में बैलेंस शीट को लाल होने से बचाता है। कुल राजस्व 27 प्रतिशत बढ़कर €1.42 बिलियन हो गया, जो कि वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों द्वारा अनुमानित €1.29 बिलियन से अधिक है।
निश्चित रूप से, असली सुर्खियां बटोरने वाली बात लंबे समय से प्रतीक्षित आर2 एसयूवी का आगमन है, जो अंततः 9 जून को ग्राहक ड्राइववेज़ तक पहुंचनी शुरू हुई। यह वाहन रिवियन के ऊबड़-खाबड़, ओवरलैंड आकर्षण को लोकतांत्रिक बनाने के लिए है, जो मुख्यधारा के बाजार पर सीधा हमला करने के लिए महत्वपूर्ण €43,000 सीमा के नीचे अच्छी तरह से फिसल रहा है। अभी एक वॉल्यूम ईवी लॉन्च करना एक साहसिक कदम है - विशेष रूप से ठंडे संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार में जहां कर प्रोत्साहन समाप्त हो गए हैं, और खरीदार अचानक अपने बटुए को थोड़ा सख्त कर रहे हैं।
इस छोटी रिग की भूख बेहद वास्तविक लगती है, रिवियन ने तिमाही के दौरान कंपनी-रिकॉर्ड 57,000 डेमो ड्राइव की मेजबानी की, जिससे ग्राहकों की उत्सुकता को फर्म ऑर्डर रूपांतरणों के ढेर में बदल दिया गया, जो कि सबसे आशावादी अनुमानों से भी आगे निकल गया।
टेस्ला मॉडल Y या हुंडई Ioniq 5 के बगल में खड़ा होकर, R2 समूह के परंपरावादी, बॉक्सी साहसी के रूप में अपना दावा पेश करता है। 4,714 मिमी लंबाई में, R2 स्लीक मॉडल Y की तुलना में पार्क करने के लिए थोड़ा छोटा और सख्त है, हालांकि यह रेट्रो-फ्यूचरिस्टिक Hyundai Ioniq 5 की तुलना में थोड़ी अधिक उपस्थिति का आदेश देता है। रिवियन ने R2 को फुल-अप हैचबैक के बजाय एक उचित एसयूवी की तरह दिखने और महसूस करने के लिए इंजीनियर किया है - यह 1,700 मिमी की ऊंचाई के साथ प्रतिस्पर्धा से ऊपर है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि R2 में आक्रामक 249 मिमी का ग्राउंड क्लीयरेंस है - एक पुराने स्कूल का ऑफ-रोड रुख जो मॉडल Y को स्पष्ट रूप से उपनगरीय बनाता है।
बेशक, एक बिल्कुल नई असेंबली लाइन को चालू करना कभी भी सस्ता नहीं होता है, और बहीखाता का ऑटोमोटिव पक्ष स्केलिंग के निशान दिखाता है। रिवियन के वाहन निर्माण परिचालन से तिमाही के लिए €0.98 बिलियन का राजस्व प्राप्त हुआ, लेकिन अंततः डिवीजन को €31 मिलियन का सकल घाटा हुआ। एक नई वाहन लाइन को एक बंद स्थान से लाएं और आप कुछ गंभीर अग्रिम दर्द सह लें - इस मामले में, रिवियन ने R2 लाइन को सुचारू रूप से चलाने के लिए लगभग €85 मिलियन की भारी प्रारंभिक विनिर्माण लागत को अवशोषित कर लिया।
यदि हम पूरी तरह से ईमानदार हैं, तो अंतर्निहित तस्वीर थोड़ी धुंधली हो जाती है, यह देखते हुए कि रिवियन का 92 मिलियन यूरो का राजस्व पुराने निर्माताओं को नियामक अनुपालन क्रेडिट बेचकर बढ़ाया गया था। उन्हें हटा दें, और वास्तविक नुकसान €120 के करीब पहुंच जाएगा - यह एक दर्दनाक अनुस्मारक है कि पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के शुरू होने से पहले एक कारखाने में कितनी नकदी जलती है।
इससे पहले कि कोई भी ब्रांड के लिए स्तुति लिखना शुरू करे, आइए सॉफ्टवेयर और सेवा प्रभाग पर नजर डालें। यहीं पर असली वित्तीय जादू हुआ, डिजिटल राजस्व साल-दर-साल 37 प्रतिशत बढ़कर €440 मिलियन तक पहुंच गया। यहां असली उद्धारकर्ता वोक्सवैगन समूह के साथ रिवियन का संयुक्त उद्यम था, जिसने सीधे पॉट में €263 मिलियन का निवेश किया। क्योंकि सॉफ्टवेयर में बड़े पैमाने पर मार्जिन होता है - इस तिमाही में 42 प्रतिशत (शुद्ध लाभ में € 184 मिलियन) के साथ - डिजिटल टीम ने प्रभावी ढंग से संपूर्ण कॉर्पोरेट बैलेंस शीट को आगे बढ़ाया, रिवियन को € 153 मिलियन के रिकॉर्ड कुल समेकित सकल लाभ तक पहुंचाया।
यह विशाल नकद गद्दी रिवियन को शेष वर्ष के लिए निर्धारित उत्पादन लक्ष्य के पहाड़ का सामना करने के लिए सांस लेने की जगह देती है। प्रबंधन ने पूरे विश्वास के साथ पूरे साल की डिलीवरी के पूर्वानुमान को 65,000 से 70,000 वाहनों की रेंज तक बढ़ा दिया, जो पिछले अनुमान से 3,000 यूनिट अधिक है। लेकिन अगर आप बैठ जाते हैं और सेकंड-हाफ का ठंडा, कठिन गणित करते हैं, तो आपको एहसास होता है कि फैक्ट्री का फर्श वास्तव में व्यस्त होने वाला है।
साल के पहले छह महीनों में 22,559 वाहनों की डिलीवरी करने के बाद, रिवियननो को अकेले अंतिम दो तिमाहियों में 42,000 से 47,000 इकाइयों के बीच डिलीवरी करने की जरूरत है। इसका मतलब है कि ठीक उसी समय सीमा में उनकी साल-दर-तारीख गति लगभग दोगुनी हो जाएगी, एक लॉजिस्टिक मैराथन जिसमें अधिकतम झुकाव पर चलने के लिए प्रत्येक असेंबली रोबोट की आवश्यकता होगी। रिवियन ने अपने पूरे साल के समायोजित EBITDA हानि मार्गदर्शन को €1.54 बिलियन और €1.71 बिलियन के बीच की सीमा तक सीमित करने में भी कामयाबी हासिल की, और पूंजीगत व्यय की उम्मीदों को कम करके €1.45 बिलियन से €1.54 बिलियन विंडो तक सीमित कर दिया।
रिवियन के इतिहास पर नजर डालने पर पता चलता है कि वॉल्यूम पर स्विच करना या तो सफल होने वाला क्षण है जिस पर वे एक दशक से काम कर रहे हैं। वे शानदार लेकिन महंगे R1Tट्रक और R1SSUV के साथ सामने आए, जिससे साबित हुआ कि वे वांछनीय, प्रीमियम लाइफस्टाइल मशीनें बना सकते हैं, लेकिन उन्होंने नॉर्मल, इलिनोइस में अपनी सुविधा में उच्च नकदी व्यय का दर्दनाक सबक भी सीखा।
बड़े पैमाने पर बाजार को एक पूरी तरह से अलग रणनीति की आवश्यकता होती है, यही कारण है कि R2 के सामग्रियों के बिल को R1 के निर्माण के लिए लगभग आधी लागत पर इंजीनियर किया जाता है। इस परिवर्तन को वित्तपोषित करने और जॉर्जिया में नई फैक्ट्री का निर्माण जारी रखने के लिए, कंपनी ने €12 बिलियन का वॉर चेस्ट तैयार किया है, जिसे €1.11 बिलियन स्टॉक बिक्री, वोक्सवैगन से अतिरिक्त €1 बिलियन गैर-आवर्ती ऋण और उबर से €213 मिलियन इक्विटी निवेश द्वारा मजबूत किया गया है। तिमाही के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह नकारात्मक €725 मिलियन था क्योंकि उन्होंने R2 इन्वेंट्री को ढेर कर दिया था, लेकिन तिमाही के अंत में €4.53 बिलियन नकद और अल्पकालिक निवेश अभी भी बैंक में जमा है, रनवे टेकऑफ़ के लिए तैयार दिखता है।
जबकि निचली रेखा €714 मिलियन, या €0.54 प्रति शेयर की पर्याप्त शुद्ध हानि को दर्शाती है, इस परिणाम को अप्रत्याशित ईवी स्टार्टअप परिदृश्य में एक जीत माना जाता है। रिवियन ने वॉल स्ट्रीट के निराशावादी पूर्वानुमानों को पार करते हुए नकारात्मक €324 मिलियन का समायोजित EBITDA दर्ज किया, जो विश्लेषकों द्वारा अनुमानित नकारात्मक €468 मिलियन से एक महत्वपूर्ण सुधार है।
बाज़ार ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, प्रीमार्केट ट्रेडिंग में शेयर लगभग दो प्रतिशत बढ़कर €14.81 हो गए। एक उच्च लागत, कम मात्रा वाले आला निर्माता से एक लाभदायक जन-बाज़ार इकाई में स्थानांतरित होना समकालीन ऑटो विनिर्माण में सबसे चुनौतीपूर्ण उपलब्धि है। हालाँकि, रिवियन के सकल मार्जिन में लगातार पाँच तिमाहियों में सुधार से पता चलता है कि कंपनी के पास इस परिवर्तन को प्राप्त करने के लिए आवश्यक इंजीनियरिंग लचीलापन और सॉफ्टवेयर विशेषज्ञता दोनों हैं।
