L’industria delle auto elettriche non è estranea a drammatiche oscillazioni finanziarie, ma ieri Lucid Motors (ticker: LCID) ha portato gli investitori in una corsa eccezionalmente selvaggia. I problemi sono iniziati quandoeletric-vehicles.com, un blog di notizie sui veicoli elettrici molto apprezzato, ha pubblicato un rapporto esclusivo in cui affermava che il consulente per la ristrutturazione AlixPartners aveva lanciato un duro avvertimento al consiglio di amministrazione di Lucid. Secondo il rapporto, il consulente ha suggerito diverse opzioni di ristrutturazione, tra cui privatizzare il produttore di veicoli elettrici di lusso o presentare istanza di protezione dal fallimento secondo il Capitolo 11. Sebbene Lucid abbia rapidamente smentito le voci, la menzione del fallimento ha inviato onde d'urto a Wall Street.
La reazione del mercato azionario è stata brutale. Martedì 14 luglio 2026, le azioni di LucidGroup hanno subito molteplici interruzioni delle negoziazioni dovute alla volatilità a causa delle vendite dettate dal panico. Dopo aver aperto la giornata a 5,54 dollari, il titolo è crollato di oltre il 50% intraday, crollando al minimo storico di 2,37 dollari. Alla campana di chiusura, un intenso scambio di oltre 100 milioni di azioni - quasi cinque volte la media giornaliera trimestrale del titolo - ha aiutato il prezzo delle azioni a recuperare a 4,62 dollari. Al momento, il titolo viene scambiato intorno a 4,42 dollari nelle sessioni pre-mercato. Il drammatico incidente ha spazzato via centinaia di milioni di dollari in valore di mercato, lasciando la casa automobilistica valutata poco più di 1 miliardo di dollari.
Il drammatico crollo ha rivelato uno schema che gli osservatori esperti del settore automobilistico hanno già visto troppe volte in precedenza. Le aziende automobilistiche in difficoltà spesso rilasciano smentite pubbliche aggressive quando emergono voci di ristrutturazione o fallimento, solo per procedere con una presentazione del Capitolo 11 solo poche settimane o mesi dopo. Negando categoricamente le voci e definendole "completamente false", il management di Lucid si è sostanzialmente messo all'angolo. Se il Capitolo 11 fosse davvero preso in seria considerazione, la posizione pubblica del consiglio gli avrebbe le mani legate, rendendo qualsiasi futuro deposito altamente imbarazzante e giuridicamente complicato.
Tuttavia, una dichiarazione di fallimento ai sensi del Capitolo 11 potrebbe effettivamente avere molto senso per il produttore di veicoli elettrici in difficoltà. Sin dal suo lancio, Lucid ha lottato per sfuggire alla bolla dei "produttori di boutique" negli Stati Uniti. Nonostante i massicci investimenti, la domanda americana per le sue auto elettriche ultra-lusso è rimasta ostinatamente bassa. Una riorganizzazione strutturata ai sensi del Capitolo 11 consentirebbe alla società di ridimensionare o abbandonare completamente le sue costose attività produttive negli Stati Uniti. Ciò consentirebbe al marchio di concentrarsi sull’unico mercato che detiene effettivamente la chiave della sua sopravvivenza: l’Arabia Saudita.
Il Fondo di investimento pubblico (PIF) dell'Arabia Saudita è l'azionista di maggioranza di Lucid, avendo impegnato più di 9 miliardi di dollari per la casa automobilistica dal 2018. Il Regno non sta solo finanziando la società, ma sta anche costruendo il secondo impianto di produzione di Lucid, noto come AMP-2, sul proprio territorio. Negli Stati Uniti, Lucid deve affrontare una forte concorrenza e un mercato freddo per i veicoli elettrici di fascia alta. Al contrario, il governo saudita fornisce un ambiente altamente favorevole e protetto. Spostare l'attenzione interamente sul Medio Oriente attraverso una ristrutturazione strategica potrebbe essere la migliore possibilità per Lucid di sopravvivere a lungo termine.
Quando la voce si è diffusa per la prima volta, i media rivali come Electrek si sono precipitati a difendere la casa automobilistica, utilizzando un approccio scettico e mettendo in dubbio il rapporto originale. Tuttavia, electric-vehicles.com è molto apprezzato negli ambienti degli investitori e ha una storia di notizie accurate sul settore dei veicoli elettrici molto prima di altri.
È interessante notare che il responsabile delle comunicazioni di Lucid, Nick Twork, alla fine ha confermato che la società ha effettivamente assunto AlixPartners. Sebbene Twork abbia insistito sul fatto che l'azienda sta solo aiutando con "l'efficienza operativa" e non ha raccomandato il fallimento, la conferma ha almeno convalidato il nocciolo della fuga di notizie originale.
Lucid Cosmos
Uno sguardo più attento al bilancio di Lucid rivela perché gli investitori sono andati nel panico. La società afferma di avere "liquidità sufficiente per portare avanti le proprie operazioni fino al prossimo anno". Nel mondo ad alta intensità di capitale delle startup di auto elettriche, “ben oltre il prossimo anno” può tradursi in qualcosa tra i sei e i nove mesi di passerella prima di raggiungere letteralmente un precipizio. Lucid ha perso 2,7 miliardi di dollari nel 2025, bruciando un enorme flusso di cassa libero di 3,8 miliardi di dollari, consegnando solo 15.800 veicoli. L’emorragia è continuata nel primo trimestre del 2026, con una perdita netta di 1,03 miliardi di dollari, ovvero quasi il triplo della perdita registrata nello stesso periodo dell’anno precedente.
Per rimanere a galla, il nuovo amministratore delegato di Lucid, Silvio Napoli, ha tagliato in modo aggressivo i costi da quando è entrato in carica il 1° giugno. Il Napoli ha già licenziato il 18% della forza lavoro statunitense dell’azienda, eliminato la posizione di direttore operativo e sospeso l’obiettivo di produzione dell’azienda per il 2026 di 25.000-27.000 veicoli. La realtà operativa è triste: nel secondo trimestre del 2026, Lucid ha costruito 4.774 veicoli ma è riuscita a consegnarne solo 3.953. Per mantenere le luci accese, la società ha dovuto prelevare 800 milioni di dollari da un prestito a termine sostenuto dall’Arabia Saudita il 6 luglio, che ha fatto seguito ad un aumento di capitale di 1,05 miliardi di dollari in aprile.
Lucid Cosmos
Lucid rivendica una liquidità pro forma di circa 4,7 miliardi di dollari, ma la sua liquidità si sta riducendo a un ritmo allarmante. L'azienda scommette ora la propria sopravvivenza sul successo del lancio dei suoi nuovi modelli. Ha messo la sua berlina di punta, la Lucid Air, in una sospensione temporanea della produzione per concentrare tutte le risorse sul SUV Gravity e sul prossimo modello Cosmos di medie dimensioni, previsto per la fine del 2026. TheGravity ha già affrontato problemi di qualità da quando è iniziata la produzione in bassi volumi alla fine del 2024.
La questione se questi nuovi veicoli elettrici possano salvare l’azienda prima che la sua liquidità evapori vale miliardi, e una risposta definitiva potrebbe emergere quando Lucid pubblicherà i risultati del primo semestre il 4 agosto 2026.
